საფრანგეთისა და გერმანიის ობლიგაციების საპროცენტო სხვაობამ 2012 წლის შემდეგ მაქსიმუმს მიაღწია

Reuters Euronext N.V.-ის მონაცემებით, საფრანგეთისა და გერმანიის 10-წლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების საპროცენტო სხვაობამ პარასკევს 100 საბაზისო პუნქტს გადააჭარბა, რაც 2012 წლის ევროზონის სუვერენული ვალის კრიზისის შემდეგ პირველი შემთხვევაა. ინვესტორები საფრანგეთის სახელმწიფო ვალზე რისკის პრემიას ზრდიან, რაც ქვეყანაში არსებულ ფისკალურ პრობლემებს უკავშირდება.lemonde+1

OAT-Bund-ის სხვაობა, რომელიც ევროპული ობლიგაციების ბაზარზე დაძაბულობის მთავარი ინდიკატორია, 2026 წლის აპრილის შემდეგ, როდესაც ის 55 საბაზისო პუნქტის ფარგლებში იყო, თითქმის გაორმაგდა. 100-პუნქტიანი ფსიქოლოგიური ზღვარის გადალახვა სექტემბრის დასაწყისთან შედარებით მკვეთრ გაუარესებაზე მიუთითებს, როდესაც LPL Research-მა 90 საბაზისო პუნქტი კრიტიკულ ზღვრად დაასახელა.democrata+1

ფისკალური უფსკრული, რომელსაც ბაზარი ვეღარ უგულებელყოფს

საფრანგეთის ბიუჯეტის დეფიციტი მშპ-ს 5%-ს უახლოვდება, რაც ევროკავშირის 3%-იან სამიზნე მაჩვენებელს მნიშვნელოვნად აღემატება. 2027 წლის საპრეზიდენტო არჩევნებთან დაკავშირებული პოლიტიკური გაურკვევლობა ამცირებს ნდობას იმის მიმართ, რომ მთავრობის მიერ შემოთავაზებული ბიუჯეტი არსებულ დისბალანსს მოაგვარებს. Barron's News Corp ↘ 1.32%-მა ამ კვირაში გაავრცელა ინფორმაცია, რომ საფრანგეთის სესხების ღირებულებამ იტალიისას გადააჭარბა, ხოლო უცხოელი ინვესტორები საფრანგეთის სუვერენული ობლიგაციების 57%-ს ფლობენ, რაც ბაზრიდან კაპიტალის მასობრივი გადინების საფრთხეს აჩენს.barrons+1

პროცესებში ჰეჯ-ფონდებიც ჩაერთვნენ. Le Monde-ის 12 სექტემბრის ცნობით, სპეკულაციური ფონდები ევროპული ობლიგაციების ვაჭრობის ნახევარზე მეტს აკონტროლებენ, საფრანგეთის ვალი კი საჯარო ინსტიტუტების, ბანკებისა და მზღვეველების ხელებიდან ჰეჯ-ფონდების ხელში გადადის.lemonde

ესპანეთის განსხვავებული მაგალითი

საფრანგეთის მაჩვენებლების გაუარესების პარალელურად, ესპანეთი საპირისპირო მიმართულებით მოძრაობს. ესპანეთის ბანკმა ხუთშაბათს, 17 სექტემბერს განაცხადა, რომ ქვეყნის საჯარო ვალის მშპ-სთან ფარდობა ივლისში 99.9%-მდე დაეცა, რაც 2020 წლის თებერვლის შემდეგ პირველი შემთხვევაა, როდესაც მაჩვენებელი 100%-იან ზღვარს ქვემოთაა. 2021 წლის მარტში ეს მაჩვენებელი 124.2%-ს შეადგენდა და წლიურ ჭრილში 2.4 პროცენტული პუნქტით შემცირდა, რაც ეკონომიკური ზრდითაა განპირობებული.democrata+2

"ესპანეთმა შეძლო საჯარო ფინანსების კონტროლი. საფრანგეთმა არა," წერს Le Monde პარასკევს და აღნიშნავს, რომ პანდემიის დროს ორივე ქვეყნის ვალის მაჩვენებელი 100%-ს აღემატებოდა, თუმცა მას შემდეგ მათ განსხვავებული გზები აირჩიეს.lemonde

რა იქნება შემდეგ

საბაზისო პუნქტების 100-იან ზღვარს გადაცილება აჩენს კითხვებს იმის შესახებ, დასჭირდება თუ არა ევროპის ცენტრალურ ბანკს ჩარევა ევროზონაში ფრაგმენტაციის თავიდან ასაცილებლად. LPL Research აფრთხილებს, რომ ამ სხვაობის ხანგრძლივი ზრდა "ადვილად შეიძლება გადაედოს სხვა ქვეყნებსაც, რომლებსაც სუსტი ფისკალური პროფილი აქვთ" და კვლავ გააღვივოს ისეთი დისბალანსი, როგორიც 2010-იანი წლების დასაწყისის კრიზისის დროს იყო. ამ დროისთვის საფრანგეთის ობლიგაციების ბაზარი კრიზისში არ არის, თუმცა ინვესტორების მხრიდან გაფრთხილებები სულ უფრო ხმამაღალი ხდება.cpcllp