7 ტრილიონი დოლარის ოფციონების ვადის გასვლა გლობალურ ბაზრებს აზანზარებს

პარასკევს აშშ-ში დაახლოებით 7 ტრილიონი დოლარის ნომინალური ღირებულების ოფციონების ვადა იწურება. სექტემბრის "სამმაგი ჯადოქრობის" მოვლენა, რომელიც წარმოებულ ფინანსურ ინსტრუმენტთა ერთ-ერთი უდიდესი კვარტალური ვადაა, გლობალურ ბაზრებზე ვაჭრობის მაღალ მოცულობას და ფასების მკვეთრ რყევებს იწვევს.

სესია, რომლის დროსაც საფონდო ინდექსის ფიუჩერსების, ინდექსის ოფციონებისა და ცალკეული აქციების ოფციონების ვადა ერთდროულად იწურება, Bloomberg-ის მიერ ციტირებული Citadel Securities-ის მონაცემებით, ისტორიაში სიდიდით მეორე მსგავსი მოვლენაა. ანგარიშსწორების შეკუმშული ფანჯარა ინსტიტუციურ მოთამაშეებს აიძულებს, დახურვის ზარამდე დახურონ, გადაავადონ ან განახორციელონ მასშტაბური პოზიციები, რაც ბაზარზე ლიკვიდურობას ზღუდავს.bloomberg

გლობალური ბაზრების დაძაბულობა

ევროპაში ესპანეთის IBEX 35-მა დღის შუა პერიოდში ვარდნა გააგრძელა, რადგან "ჯადოქრობის" სესიამ ბაზარზე არასტაბილურობა გაზარდა, იტყობინება Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 7.24%. აშშ-ის საფონდო ფიუჩერსები შერეულ გახსნაზე მიუთითებდა, სადაც S&P 500 ოდნავ შემცირდა, ხოლო ტექნოლოგიური Nasdaq-100 ოდნავ გაიზარდა, Charles Schwab The Charles Schwab Corporation ↗ 4.32%-ის მონაცემებით. ობლიგაციების შემოსავლიანობის ზრდამ ზეწოლა მოახდინა განაკვეთების მიმართ მგრძნობიარე სექტორებზე.reutersconnect+1

წარმოებული ინსტრუმენტების ვადის გასვლა დაემთხვა მაკროეკონომიკურად დატვირთულ პერიოდს. ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ კვირის დასაწყისში განაკვეთები გაზარდა, ხოლო იაპონიის ბანკმა პარასკევს საპოლიტიკო განაკვეთი 25 საბაზისო პუნქტით, 1.25%-მდე აწია, რაც 1995 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია. გადაწყვეტილებას საპირისპირო რეაქცია მოჰყვა: იენი დოლართან მიმართებაში 1%-ზე მეტით დაეცა და ორკვირიან მინიმუმამდე ჩამოვიდა, მას შემდეგ რაც საბჭოს ორმა წევრმა შემდგომ გამკაცრებასთან დაკავშირებით ეჭვი გამოთქვა.schwab+2

რყევების მექანიზმი

"სამმაგი ჯადოქრობა" ხდება მარტის, ივნისის, სექტემბრისა და დეკემბრის მესამე პარასკევს, როდესაც სამი კატეგორიის წარმოებული ინსტრუმენტების ვადის ერთდროული გასვლა ვაჭრობის ნაკადს გახსნისა და დახურვის აუქციონებზე კონცენტრირებს. დილერების დინამიური ჰეჯირება, როდესაც ოფციონების მარკეტ-მეიკერები ყიდულობენ ზრდისას და ყიდიან კლებისას დელტა-ნეიტრალური პოზიციების შესანარჩუნებლად, პროციკლურ გამაძლიერებელად მოქმედებს.mexc+2

სექტემბრის ციკლი ასევე ემთხვევა ისეთი პროვაიდერების კვარტალურ რებალანსირებას, როგორიცაა S&P Dow Jones Indices ↗ 3.62%, რაც პასიური ფონდების ტრილიონობით დოლარის აქტივებს პორტფელების კორექტირებისკენ უბიძგებს. ოფციონების შესრულებისა და რებალანსირების ნაკადების შეჯახება რეგულარულად იწვევს მილიარდობით დოლარის დისბალანსს მსხვილი კაპიტალიზაციის აქციებში.mexc

რა იქნება შემდეგ

ბაზრის მონაწილეები ყურადღებით აკვირდებიან ვადის გასვლის შემდგომ პერიოდს. პარასკევს დაახლოებით 25.9 მილიონი კონტრაქტის ანგარიშსწორებაა მოსალოდნელი, რამაც დილერების ჰეჯირების ვალდებულებების მოხსნის შემდეგ, მომავალი კვირის დასაწყისში შესაძლოა დროებითი ლიკვიდურობის ვაკუუმი შექმნას. როგორც ერთ-ერთმა ანალიზმა აღნიშნა, კრიტიკული ცვლადი არის არა მხოლოდ პარასკევს ნაშუადღევს დახურვისას არსებული მერყეობა, არამედ შემდგომი ლიკვიდურობის დეფიციტი, როდესაც ოფციონების მარკეტ-მეიკერების მხრიდან ორმხრივი ციტირება დროებით ქრება.piptheory+1