Vaxtamunur á frönskum og þýskum ríkisskuldabréfum nær 100 punktum

Vaxtamunurinn á 10 ára frönskum og þýskum ríkisskuldabréfum fór yfir 100 punkta á föstudag, í fyrsta sinn síðan skuldakreppan á evrusvæðinu árið 2012, samkvæmt Reuters Euronext N.V., þar sem fjárfestar krefjast hærra áhættuálags á frönsk ríkisskuldabréf vegna vaxandi fjárlagaáhyggna.lemonde+1

OAT-Bund vaxtamunurinn, sem er mikilvægur mælikvarði á spennu á evrópskum skuldabréfamarkaði, hefur nær tvöfaldast síðan í apríl 2026 þegar hann var um 55 punktar. Þessi þróun yfir 100 punkta múrinn markar skarpa aukningu frá því snemma í september, þegar LPL Research benti á 90 punkta stigið sem mikilvægt þak sem hafði haldið aftur af fyrri fjármálaspennu.democrata+1

Fjárlagagat sem markaðurinn getur ekki lengur hunsað

Frakkland er enn með fjárlagahalla nálægt 5% af landsframleiðslu, langt yfir 3% markmiði Evrópusambandsins, og pólitísk óvissa tengd forsetakosningunum 2027 hefur dregið úr trú á að fjárlagafrumvarp stjórnvalda muni takast á við ójafnvægið. Barron's News Corp ↘ 0.03% greindi frá því í vikunni að lántökukostnaður Frakklands hafi farið fram úr Ítalíu, en erlendir fjárfestar eiga 57% af frönskum ríkisskuldabréfum, sem eykur hættuna á skyndilegri sölu.barrons+1

Vogunarsjóðir hafa einnig látið til sín taka. Le Monde greindi frá því 12. september að spákaupmenn standi nú fyrir meira en helmingi allra viðskipta með evrópsk skuldabréf, þar sem frönsk skuldabréf færast í auknum mæli frá opinberum stofnunum, bönkum og tryggingafélögum yfir til vogunarsjóða.lemonde

Spánn sker sig úr

Víkkun vaxtamunarins í Frakklandi kemur á sama tíma og Spánn fer í gagnstæða átt. Seðlabanki Spánar tilkynnti fimmtudaginn 17. september að opinberar skuldir landsins sem hlutfall af landsframleiðslu hafi farið niður í 99,9% í júlí, sem er undir 100% markinu í fyrsta sinn síðan í febrúar 2020. Hlutfallið náði hámarki í 124,2% í mars 2021 og hefur lækkað um 2,4 prósentustig á milli ára, knúið áfram af hagvexti sem spænsk stjórnvöld búast við að muni ýta hlutfallinu niður í 99,3% fyrir árslok.democrata+2

"Spáni hefur tekist að ná tökum á opinberum fjármálum. Frakkland hefur ekki gert það," skrifaði Le Monde á föstudag og benti á að bæði löndin hafi séð skuldahlutföll sín fara yfir 100% í heimsfaraldrinum en hafi síðan farið ólíkar leiðir.lemonde

Hvað gerist næst

Það að vaxtamunurinn fari yfir 100 punkta vekur spurningar um hvort Seðlabanki Evrópu þurfi að grípa inn í til að koma í veg fyrir sundrungu á evrusvæðinu. LPL Research varaði við því að viðvarandi víkkun "gæti auðveldlega smitast yfir í önnur lönd með veikari fjárhagsstöðu" og endurvakið þá tegund vaxtamunar sem einkenndi skuldakreppuna snemma á tíunda áratugnum. Í bili er skuldabréfamarkaður Frakklands ekki í krísu, en viðvörun fjárfesta verður háværari.cpcllp