ნორვეგიის 2.3 ტრილიონი დოლარის ფონდი აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციების წილის შემცირებას ითხოვს

Norges Bank Investment Management-მა, ნორვეგიის ცენტრალური ბანკის ქვედანაყოფმა, რომელიც მსოფლიოში უდიდეს სუვერენულ ფონდს მართავს, წარადგინა წინადადება ობლიგაციების პორტფელში სახელმწიფო ობლიგაციების წილის 70%-დან 50%-მდე შემცირების შესახებ. შემცირების ძირითადი ტვირთი სწორედ აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციებზე მოდის. პარასკევს გამოქვეყნებულ, ნორვეგიის ფინანსთა სამინისტროსადმი გაგზავნილ წერილში აღნიშნული ნაბიჯი Reuters-ის ცნობით ფონდის მიერ ამჟამად ფლობილი დაახლოებით 215 მილიარდი დოლარის სახაზინო ობლიგაციებიდან დაახლოებით 80 მილიარდი დოლარით შემცირებას გულისხმობს.reuters

ეს წინადადება გლობალური სახელმწიფო ობლიგაციების ბაზრებზე არსებული ტურბულენტური პერიოდის ფონზე გაჟღერდა, როდესაც რამდენიმე მსხვილ ეკონომიკაში გრძელვადიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა მრავალწლიან მაქსიმუმს აღწევს, რადგან ინვესტორები მზარდ ინფლაციასა და სუვერენული ვალის სწრაფ ზრდას აფასებენ.

ცვლილება უფრო რისკიანი სავალო ინსტრუმენტებისკენ

გეგმის თანახმად, ფონდის ობლიგაციების ინდექსში აშშ-ის სახელმწიფო ვალის წილი 34.1%-დან 21.9%-მდე შემცირდება, ხოლო ევროზონის წილი შედარებით ზომიერად, 16.8%-დან 14.1%-მდე იკლებს. იაპონიის სახელმწიფო ობლიგაციების წილი 4.6%-დან 7.4%-მდე გაიზრდება, ხოლო დიდი ბრიტანეთის წილი 4.2%-ზე შენარჩუნდება.cnbc+1

სუვერენული ვალის შემცირების კომპენსირების მიზნით, NBIM გამოდის წინადადებით მკვეთრად გაიზარდოს აშშ-ის არასახელმწიფო ფიქსირებული შემოსავლის ინსტრუმენტების წილი: მათ შორის კორპორაციული ობლიგაციები და იპოთეკით უზრუნველყოფილი ფასიანი ქაღალდები, ობლიგაციების ინდექსის 16.2%-დან 27.6%-მდე. გენერალურმა დირექტორმა ნიკოლაი ტანგენმა და ცენტრალური ბანკის მმართველმა იდა ვოლდენ ბაკემ წერილში აღნიშნეს, რომ სახელმწიფო ობლიგაციების 50%-იანი წილი "საკმარისი იქნება ლიკვიდურობის საჭიროებების დასაფარად, მათ შორის ფინანსურ ბაზრებზე ტურბულენტობის პერიოდში". მათ ხაზი გაუსვეს, რომ კრიზისების დროს იპოთეკით უზრუნველყოფილი ფასიანი ქაღალდები აქციების საპირისპიროდ მოძრაობენ და დივერსიფიკაციის ისეთ უპირატესობებს იძლევიან, რომლებიც უფრო ახლოსაა სახელმწიფო ობლიგაციებთან, ვიდრე კორპორაციულ ვალთან.reuters+1

გამაფრთხილებელი სიგნალი სახაზინო ობლიგაციებისთვის

ფონდმა ასევე წამოაყენა წინადადება სახელმწიფო ობლიგაციების განაწილებისას მშპ-ზე დაფუძნებული მოდელიდან საბაზრო ღირებულებაზე დაფუძნებულ მოდელზე გადასვლის შესახებ, რისი მიზეზიც თითქმის ყველა განვითარებული ეკონომიკის მძიმე საბიუჯეტო ვალია. ნებისმიერი ცვლილება ეტაპობრივად განხორციელდება ბაზარზე ზემოქმედების შეზღუდვის მიზნით, ხოლო NBIM-მა განაცხადა, რომ ფინანსთა სამინისტროს პასუხს დაელოდება.reuters+1

ეკონომისტმა მოჰამედ ელ-ერიანმა, რომელიც ჩერნობიოში (იტალია) გამართულ ამბროზეტის ფორუმზე სიტყვით გამოდიოდა, CNBC-ს განუცხადა, რომ თუმცა ფონდის აქტივების გადანაწილება მასშტაბით ზომიერია, "სიგნალი იმისა, რომ ტრადიციული მფლობელები და მყიდველები ნაკლებად საიმედონი ხდებიან, ძალიან მნიშვნელოვანია". მან მიუთითა ჩინეთის, იაპონიისა და სპარსეთის ყურის ქვეყნების მხრიდან აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციებზე მოთხოვნის შემცირებაზე ნორვეგიის გადაფასების პარალელურად.cnbc+1

უფრო ფართო ზეწოლა პორტფელზე

2.3 ტრილიონი დოლარის ფონდმა, რომელიც მსოფლიოში ლისტინგში მყოფი კომპანიების აქციების დაახლოებით 1.5%-ს ფლობს, ბოლო კვარტლებში რეკორდული მოგება დააფიქსირა, რაც აშშ-ისა და აზიის ტექნოლოგიური აქციებითა და ხელოვნური ინტელექტის ბუმით იყო განპირობებული. თუმცა, 2025 წლის პირველ კვარტალში მან 40 მილიარდი დოლარის ზარალი განიცადა, რადგან ბაზრები შეშინდნენ, ხოლო შიდა სტრეს-ტესტმა აჩვენა, რომ ხელოვნური ინტელექტის სექტორში კორექციამ შესაძლოა ფონდის ღირებულებიდან 740 მილიარდი დოლარი ანუ 35% წაშალოს. ცალკეულ წერილში NBIM-მა ასევე წამოაყენა წინადადება არალისტირებულ აქტივებში გაფართოების შესახებ, რათა შემცირდეს კონცენტრაციის რისკი, რომელიც ტექნოლოგიური კომპანიების შეფასებების ზრდასთან ერთად გაიზარდა.cnbc+1