ევროპის ცენტრალური ბანკი და ფედერალური რეზერვი სექტემბერში განაკვეთების შესახებ მნიშვნელოვან გადაწყვეტილებებს მიიღებენ

ატლანტიკის ოკეანის ორივე მხარეს ცენტრალური ბანკირები უახლოეს დღეებში საპროცენტო განაკვეთების შესახებ მნიშვნელოვანი არჩევანის წინაშე დგანან. ევროპის ცენტრალური ბანკი თავის გადაწყვეტილებას ხუთშაბათს, 10 სექტემბერს გამოაცხადებს, ხოლო ფედერალური რეზერვი მომდევნო კვირას, 15-16 სექტემბრის შეხვედრაზე. ორივე ინსტიტუტი იძულებულია იმოქმედოს სესხების გაძვირების, ინფლაციური ზეწოლის განახლებისა და ობლიგაციების ბაზრის პირობებში, რომელმაც ფისკალურ პოლიტიკაზე საკუთარი გავლენა ხელახლა განამტკიცა.

ევროპის ცენტრალური ბანკისგან განაკვეთის გაზრდას ელიან, რადგან ინფლაცია კვლავ იზრდება

საყოველთაოდ მოსალოდნელია, რომ ევროპის ცენტრალური ბანკი დეპოზიტის განაკვეთს 25 საბაზისო პუნქტით, 2.50%-მდე გაზრდის, როდესაც იგი ბერლინში 9-10 სექტემბერს შეიკრიბება. სვოპ ბაზრები ამ ნაბიჯის დაახლოებით 99%-იან ალბათობას ითვალისწინებენ, რაც გამოწვეულია ენერგომატარებლების ფასების ზრდით, რამაც ევროზონის ინფლაცია ევროპის ცენტრალური ბანკის 2%-იან მიზნობრივ მაჩვენებელზე მაღლა აწია. ეს ზრდა იქნება მეორე მას შემდეგ, რაც ბანკმა კურსი ივნისში შეცვალა, როდესაც განაკვეთები 2023 წლის შემდეგ პირველად გაზარდა. მანამდე ხანგრძლივმა შემსუბუქების ციკლმა დეპოზიტის განაკვეთი 4.00%-დან 2.00%-მდე შეამცირა. Reuters-ის ცნობით, პოლიტიკის შემქმნელებს ნაკლები სურვილი ექნებათ სექტემბრის შეხვედრის მიღმა შემდგომი გამკაცრების სიგნალი გააგზავნონ, თუმცა ბაზრები 2027 წლის დასაწყისისთვის დამატებით ზრდას მაინც ითვალისწინებენ.global.morningstar+3

ფედერალური რეზერვი ვორშის ხელმძღვანელობით უფრო რთული არჩევანის წინაშეა

ფედერალური რეზერვის გადაწყვეტილება ბევრად ნაკლებადაა გარკვეული. ფედერალური ფონდების განაკვეთი 2025 წლის დეკემბერში შემცირების შემდეგ სტაბილურად ინარჩუნებს 3.50%-3.75%-იან ნიშნულს. აგვისტოს ბოლოს ჯექსონ ჰოულში ფედერალური რეზერვის თავმჯდომარის, კევინ ვორშის გამოსვლამ გზა გაუხსნა განაკვეთების შესაძლო ზრდას, რამაც სექტემბერში ზრდის საბაზრო შანსები მკვეთრად აწია. პროგნოზირების ბაზრები ახლა აჩვენებს, რომ 25 საბაზისო პუნქტით გაზრდის ალბათობა და არსებული განაკვეთის შენარჩუნება თითქმის თანაბარია. ივლისის შეხვედრაზე ვორშმა მიანიშნა სექტემბერში შესაძლო ნაბიჯზე და პირობა დადო, რომ უზრუნველყოფს ფასების სტაბილურობას, თუმცა სამი ოფიციალური პირის განსხვავებულმა პოზიციამ ვითარება გაართულა.robinhood+6

ობლიგაციების ბაზრის დაძაბულობა და ბესენტის რისკი

ორივე გადაწყვეტილებაზე გავლენას ახდენს გლობალური ობლიგაციების არასტაბილური ბაზარი. ფინანსთა მინისტრმა სკოტ ბესენტმა აგვისტოს ბოლოს უოლ სტრიტის კრიტიკა დაიმსახურა მას შემდეგ, რაც წარადგინა ობლიგაციების გამოსყიდვის გეგმა, რომელიც მიზნად ისახავდა გრძელვადიანი სესხების ხარჯების შემცირებას. Politico-ს ცნობით, ამ ნაბიჯმა საფრთხე შეუქმნა მის რეპუტაციას, როგორც აშშ-ის ფინანსური ბაზრების მმართველისა. როდესაც სახაზინო ობლიგაციების საბაზისო მომგებიანობამ 4.8%-ს გადააჭარბა, ბესენტმა ჩრდილოეთ კაროლინაში G-20-ის შეხვედრაზე შეშფოთება შეამცირა და თქვა, რომ არ ფიქრობს, თითქოს რაიმე სავალალო მდგომარეობაში ვართ. მან აღნიშნა, რომ აშშ-მა ეკონომიკური ზრდით უნდა დაძლიოს ვალებით სავსე სამყარო. NPR-მა აღნიშნა, რომ გამოსყიდვის გეგმა ბესენტს უპირისპირებს როგორც ობლიგაციების ბაზარს, ასევე თვით ფედერალურ რეზერვს. როგორც ეკონომისტმა დინ ბეიკერმა WhoWhatWhy-ის პოდკასტში აღნიშნა, ძლიერმა და მზარდმა ეკონომიკამ შესაძლოა ვალი მართვადი გახადოს, თუმცა იაფი ფულის ეპოქა შესაძლოა დასრულდა, რაც აიძულებს მხარეებს გადახედონ დაშვებებს სახელმწიფო სესხების, საბინაო სექტორისა და ეკონომიკური ზრდის შესახებ.whowhatwhy+4