Markaðir gera ráð fyrir að ECB hækki vexti í 3% fyrir árslok 2027

Peningamarkaðir veðja í auknum mæli á harðlínu stefnu Seðlabanka Evrópu (ECB), þar sem fjárfestar gera ráð fyrir að innlánavextir gætu náð 3% fyrir árslok 2027 vegna verðbólguþrýstings af völdum orkuverðs í kjölfar stríðsins milli Bandaríkjanna og Írans.

Vaxandi væntingar um vaxtahækkanir

Markaðir gera nú ráð fyrir um 25% líkum á að innlánavextir ECB nái 3% í mars 2027 og um 60% líkum fyrir september 2027, samkvæmt Reuters. Fyrir aðeins mánuði síðan töldu fjárfestar engar líkur á 3% vöxtum í mars. Gert er ráð fyrir að ECB hækki vexti í september eftir hertar aðgerðir í júní, sem myndi skila innlánavöxtum í 2,5%.reuters

Athygli vekur að veðmál um vaxtahækkanir hafa haldist þrátt fyrir að olíuverð hafi lækkað frá 120 dollara hámarki í apríl og að álag á Brent-olíu hafi minnkað úr 40 dollurum í 7 dollara, sem bendir til þess að fjárfestar hafi áhyggjur af verðbólgu óháð hráolíuverði.reuters

"Ef þetta fer að virðast óraunhæft og orkuverð færist nær neikvæðri sviðsmynd ECB, gætum við séð eitthvað sem líkist fullkomnu vaxtahækkunarferli," sagði Henry Cook, yfirhagfræðingur hjá MUFG, með vísan til mögulegs friðarsamkomulags í Miðausturlöndum fyrir miðkjörfundarkosningar í Bandaríkjunum í nóvember.reuters

Orkuáhætta og minnkandi verðhjöðnunarkraftar

Sérfræðingar vara við því að átökin gætu haft áhrif á orkumarkaði til langs tíma. Mark Dowding, fjárfestingarstjóri hjá BlueBay Fixed Income, sagði að "munur á hráolíu- og eldsneytisverði muni haldast hár í fyrirsjáanlegri framtíð, þar sem markaðir fyrir unnar vörur eru mun þrengri en markaðir fyrir hráolíu".reuters

Gasbirgðir á evrusvæðinu eru í lágmarki miðað við árstíma í meira en áratug og Capital Economics bendir á að síðast þegar birgðir voru á þessu stigi var árið 2021, þegar verð fór yfir 170 evrur. Gas er nú verslað á um 65 evrur.reuters

Fyrir utan orkumál eru stækkandi ríkisfjármálastefna, fjárfestingar í grænni orku, varnarútgjöld og viðvarandi þrýstingur á vinnumarkaði að snúa við þeim verðhjöðnunarkröftum sem sáust fyrir heimsfaraldurinn. Fimm ára vaxtaskiptasamningur, sem er mælikvarði á hlutlausa vexti á evrusvæðinu, náði um 2,85% á fimmtudag, sem er hæsta gildi síðan í nóvember 2023.reuters

Væntingar neytenda veita smávægilegan létti

Í mótvægi sýndi könnun ECB sem birt var á föstudag að verðbólguvæntingar neytenda á evrusvæðinu til eins árs lækkuðu í 2,9% í júlí úr 3% í júní, á meðan væntingar til þriggja ára lækkuðu í 2,7% úr 2,8%, samkvæmt Bloomberg. Mārtiņš Kazāks, stjórnarmaður í ECB, sagði að seðlabankinn væri "vel í stakk búinn til að bregðast við ef þörf krefur" til að koma verðbólgu aftur í 2% markmiðið.bloomberg+1

Carsten Brzeski, yfirmaður greiningardeildar ING, dró saman viðhorf markaðarins: "Við gætum líka sagt að verðlagning markaðarins endurspegli þá forsendu að stríðið muni halda áfram fram í nóvember".reuters