Gögn frá Fed sýna að Japan nýtti ekki FIMA-lánasafnið þrátt fyrir hvatningu Bessents

Fyrsta sameiginlega gjaldeyrisinngrip Bandaríkjanna og Japans síðan 1998 hefur lyft jeni úr 40 ára lágmarki, en fordæmalaus ákvörðun um að fjármagna bandaríska hlutann með sölu á evrum frekar en dollurum hefur sætt gagnrýni frá hagfræðingum sem vara við því að nálgunin gæti dregið úr trúverðugleika aðgerðarinnar og aukið óæskilegt lausafé á markaði sem þegar er yfirhitaður.

Sjaldgæf samstillt aðgerð

Bandaríkin og Japan staðfestu þann 2. ágúst að þau hefðu gripið sameiginlega inn í til að kaupa jen eftir að gengið féll í um 163,7 á móti dollar, sem er lægsta gengi í tæpa fjóra áratugi. Samstillta aðgerðin ýtti jeni aftur í átt að 157, sem er hæsta gengi síðan snemma í maí. Talið er að Japan hafi varið 52,8 milljörðum dollara, á meðan framlag Bandaríkjanna var á bilinu 5 til 10 milljarðar dollara, samkvæmt ljósmynd af minnisbók í eigu Scott Bessent fjármálaráðherra.cnbc+3

Seðlabankinn í New York, sem starfar fyrir hönd fjármálaráðuneytisins, seldi að sögn evrur frekar en dollara til að fjármagna kaupin á jeni, valkostur sem fyrrverandi embættismenn ráðuneytisins kölluðu undarlegan og óskynsamlegan. Edwin Truman, fyrrverandi aðstoðarráðherra í alþjóðamálum hjá fjármálaráðuneytinu, sagði við Fortune að sala á þriðja gjaldmiðli væri ekki eins áhrifarík og að selja beint dollara. Robin Brooks hjá Brookings Institution skrifaði á Substack að þessi tegund af flækju drægi úr áhrifamætti þátttöku Bandaríkjanna og hélt því fram að inngrip væru traustleikur og það síðasta sem maður vildi væri að gefa mörkuðum ástæðu til að spyrja spurninga.fortune+1

Bessent þrýstir á stækkun FIMA Repo

Fyrir utan tafarlaus inngrip hefur Bessent opinberlega hvatt Seðlabankann til að stækka FIMA-lánasafnið (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility), sem gerir erlendum seðlabönkum kleift að fá dollara að láni gegn bandarískum ríkisskuldabréfum í stað þess að selja þau beint. Aðstaðan sem Seðlabankinn hefur er til að vernda bandaríska hagkerfið og halda sveiflum utan landsteinanna, sagði Bessent á CNBC þann 4. ágúst og bætti við að skuldabréfamarkaðurinn hefði vaxið verulega síðan 60 milljarða dollara þakið á hvern mótaðila var sett árið 2020.wtvbam

Samt sem áður greindi Bloomberg frá því þann 6. ágúst að FIMA-safnið hefði verið ónotað í áttundu vikuna í röð, með meðalstöðu upp á núll fram til 5. ágúst, sem bendir til þess að Japan hafi ekki nýtt sér tækið við síðustu inngrip sín.bloomberg

Viðvaranir um ófyrirséðar afleiðingar

The Wall Street Journal benti á að fjármögnun inngripanna bæti við lausafé þegar bandaríska hagkerfið og markaðir eru þegar yfirfullir. Greiningaraðilar hjá ING sögðu að aðgerðin gæti keypt tíma og skapað vendipunkt en gæti ekki snúið við grundvallarþáttum eins og miklum vaxtamun Bandaríkjanna og Japans. Án minni vaxtamunar gætu jafnvel samstillt inngrip endað sem enn ein tilraunin til að hægja á hækkun dollars frekar en að snúa henni við, skrifuðu þeir.bloomingbit+1

Víðtækari áhyggjuefnið er að þrýstingur Bessents um að fjarlægja 60 milljarða dollara þakið á FIMA jafngildi því að gefa fjármálaráðuneytinu nær ótakmarkaða getu til að styðja við jenið án eftirlits þingsins, fyrirkomulag sem gagnrýnendur segja að hafi aldrei verið ætlaður tilgangur safnsins. Markaðurinn bíður nú eftir að sjá hvort Seðlabankinn, sem hefur umsjón með FIMA í gegnum undirnefnd um erlenda gjaldmiðla, muni verða við óvenjulegri opinberri beiðni fjármálaráðherrans.bloomingbit