Fed verileri: Japonya, Bessent’in baskısına rağmen FIMA aracını kullanmadı

1998'den bu yana gerçekleştirilen ilk ABD-Japonya ortak döviz müdahalesi, yeni 40 yılın en düşük seviyelerinden yukarı taşıdı, ancak Amerikan tarafını dolar yerine euro satarak finanse etme yönündeki emsalsiz karar, operasyonun güvenilirliğini zayıflatabileceği ve halihazırda aşırı ısınmış piyasalara istenmeyen likidite ekleyebileceği konusunda uyarıda bulunan ekonomistlerin eleştirilerine yol açtı.

Nadir Bir Koordineli Hamle

ABD ve Japonya, 2 Ağustos'ta, para biriminin yaklaşık 40 yılın en zayıf seviyesi olan dolar başına 163.7 seviyesine gerilemesinin ardından yen almak için ortaklaşa müdahale ettiklerini doğruladı. Koordineli eylem, yeni Mayıs başından bu yana en güçlü seviyesi olan 157 seviyesine geri çekti. Hazine Bakanı Scott Bessent'e ait fotoğraflanan bir not defterine göre, Japonya'nın 52.8 milyar dolar harcadığı, ABD'nin katkısının ise 5 ila 10 milyar dolar arasında olduğu tahmin ediliyor.cnbc+3

Hazine adına hareket eden New York Fed'in, yen alımlarını finanse etmek için dolar yerine euro sattığı bildirildi; bu, eski Hazine yetkililerinin "tuhaf" ve "akılsızca" olarak nitelendirdiği bir tercihti. Hazine'nin uluslararası işlerden sorumlu eski müsteşar yardımcısı Edwin Truman, Fortune'a verdiği demeçte, "üçüncü bir para birimini satmanın doğrudan dolar satmak kadar etkili olmayacağını" söyledi. Brookings Enstitüsü'nden Robin Brooks, Substack'te yayınladığı bir yazıda, "bu tür bir hamlenin ABD'nin katılımının etkinliğini baltaladığı" görüşünü savundu ve müdahalenin "bir güven oyunu" olduğunu, "piyasalara soru sormaları için herhangi bir neden vermenin isteyeceğiniz son şey olduğunu" belirtti.fortune+1

Bessent FIMA Repo'yu Genişletmek İstiyor

Bessent, acil müdahalenin ötesinde, Federal Rezerv'i, yabancı merkez bankalarının ABD Hazine tahvillerini doğrudan satmak yerine dolar borç almalarına olanak tanıyan Yabancı ve Uluslararası Para Otoriteleri Repo Tesisi'ni (FIMA) genişletmeye çağırdı. Bessent, 4 Ağustos'ta CNBC'ye verdiği demeçte, "Federal Rezerv'in sahip olduğu tesislerin amacı ABD ekonomisini korumak ve her türlü oynaklığı offshore'da tutmaktır" dedi ve tesisin karşı taraf başına 60 milyar dolarlık sınırının belirlendiği 2020'den bu yana tahvil piyasasının önemli ölçüde büyüdüğünü ekledi.wtvbam

Ancak Bloomberg, 6 Ağustos'ta FIMA tesisinin art arda sekizinci haftada da kullanılmadığını ve 5 Ağustos'a kadar bakiyelerin ortalama sıfır olduğunu bildirdi; bu da Japonya'nın son müdahalesi sırasında bu aracı kullanmadığını gösteriyor.bloomberg

İstenmeyen Sonuçlara Dair Uyarılar

The Wall Street Journal, müdahalenin finansmanının "ABD ekonomisi ve piyasalarının yumruk kasesi zaten dolup taşarken likidite eklediğini" belirtti. ING analistleri, bu hamlenin "zaman kazandırabileceğini" ve "bir dönüm noktası" yaratabileceğini, ancak geniş ABD-Japonya faiz farkı gibi "temelleri tersine çeviremeyeceğini" söyledi. Faiz farkları daralmadıkça, "koordineli müdahalenin bile doların yükselişini tersine çevirmek yerine yavaşlatmaya yönelik bir başka girişim olarak hatırlanma riski taşıdığını" yazdılar.bloomingbit+1

Daha geniş endişe ise, Bessent'in 60 milyar dolarlık FIMA sınırını kaldırma çabasının, Hazine'ye Kongre denetimi olmaksızın yeni desteklemek için neredeyse sınırsız bir yetki vermesi anlamına gelmesi; eleştirmenler bunun tesisin hiçbir zaman amaçlanan amacı olmadığını söylüyor. Piyasa şimdi, FIMA'yı Yabancı Para Birimi Alt Komitesi aracılığıyla denetleyen Federal Rezerv'in, Hazine Bakanı'nın bu alışılmadık kamu talebini karşılayıp karşılamayacağını bekliyor.bloomingbit