Alþjóðlegur skortur á hreinsunargetu hækkar eldsneytisverð

Alþjóðlega orkukreppan hefur færst niður virðiskeðjuna. Þótt hráolíuverð sé í fyrirsögnum er þrýstingurinn nú mestur hjá hreinsunarstöðvum heimsins, þar sem samspil landfræðilegra truflana hefur dregið milljónir tunna af hreinsuðu eldsneyti úr umferð og ýtt hreinsunarmargínum í sögulegar hæðir.

Margvíslegar truflanir draga úr framboði

Stríðið í Íran, viðvarandi drónaárásir Úkraínu á rússnesk hreinsunarmannvirki og kínverskar takmarkanir á eldsneytisútflutningi hafa samanlagt þrengt að alþjóðlegu framboði á hreinsuðum vörum, samkvæmt The Wall Street Journal News Corp ↘ 3.58%. 3-2-1 crack spread í Bandaríkjunum, sem mælir hagnað af því að breyta hráolíu í bensín og dísel, fór yfir 70 dollara í síðasta mánuði, sem er um fjórfalt hærra en sögulegt meðaltal.wsj

"Hreinsunarmargíni haldast háir vegna þess að hver viðbótartunna af vöru hefur orðið mun verðmætari en hver viðbótartunna af hráolíu," sagði Sumit Ritolia, yfirsérfræðingur hjá Kpler.wsj

Framleiðsla rússneskra hreinsunarstöðva hefur fallið í lægsta stig í meira en tvo áratugi í kjölfar úkraínskra drónaárása sem hafa magnast á árinu 2026. Úkraína gerði árásir á hreinsunarstöðvar í Krasnodar- og Samara-héruðum Rússlands svo seint sem 8. ágúst, í kjölfar árásar í júlí á stærstu hreinsunarstöð Rússlands í Omsk. Moskvu hefur svarað með tímabanni á útflutningi díselolíu, sem þrengir enn frekar að evrópsku framboði. Á þriðjudag sagði Úkraína að þeir hefðu ráðist á aðra hreinsunarstöð í Orsk, í Orenburg-héraði Rússlands.globalbankingandfinance+3

Hormuz-sund enn lokað

Umferð um Hormuz-sund, sem flutti um fimmtung af alþjóðlegu framboði á olíu og fljótandi jarðgasi áður en átökin hófust í lok febrúar, er enn mjög takmörkuð. Siglingagögn sýndu aðeins sex skip á ferð um sundið á mánudaginn, samanborið við 10 daga meðaltal upp á um 11 skip. Nettóútflutningur á hráolíu og hreinsuðum vörum um Hormuz var að meðaltali 3 milljónir tunna á dag í vikunni sem lauk 7. ágúst, samanborið við 4,4 milljónir vikuna áður, samkvæmt greiningaraðilum Barclays ↘ 2.72%.globalbankingandfinance

Bloomberg greindi frá því á þriðjudag að gervihnattamyndir sýndu 12 tilfelli þar sem olíu var dælt á milli skipa utan sundsins, sem bendir til þess að sumir tankskip haldi áfram að sigla "dökkt" án þess að senda út staðsetningu sína. Viðræður milli Óman og Írans um opnun siglingaleiða eru á "langt komnu stigi", sagði utanríkisráðuneyti Katar á þriðjudag, þótt sérfræðingar séu efins.bloomberg+1

Lítið svigrúm fyrir mistök

Hreinsunarstöðvar um allan heim starfa við 90–95% nýtingu, sem skilur eftir nánast enga varagetu til að bregðast við frekari truflunum. Álagið kemur í kjölfar lokana í Bandaríkjunum og Evrópu; nærri 900.000 tunnur af daglegri afkastagetu í Bandaríkjunum hafa verið teknar úr notkun síðan 2023. Kína hefur, þrátt fyrir mikla hreinsunargetu, takmarkað eldsneytisútflutning með stjórnvaldsákvörðunum sem miða að innlendu orkuöryggi.energystrat+1

Repsol á Spáni hefur snúið sér að ódýrari hráolíu frá Norður-Ameríku og Miðjarðarhafi eftir að samkeppni frá kaupendum í Suðaustur-Asíu hækkaði verð á Atlantshafssvæðinu. Árstíðabundið viðhald sem hefst í september mun að öllum líkindum herða markaðinn enn frekar. Bensínverð í Bandaríkjunum hefur þegar farið yfir 4 dollara á gallonið, upp úr 3,16 dollurum fyrir ári.wsj

"Nýting hreinsunarstöðva yfir 90–95% þýðir einfaldlega að það er mjög lítið rekstrarlegt svigrúm eftir," sagði Ritolia. "Jafnvel ein bilun gæti haft óhófleg áhrif á framboðið."wsj