Globální krize v rafinériích žene ceny paliv vzhůru

Globální energetická krize se přesunula do zpracovatelského sektoru. Zatímco ceny ropy dominují titulkům, akutnější tlak na energetických trzích se nyní nachází ve světových rafinériích, kde souběh geopolitických narušení vyřadil z oběhu miliony barelů rafinovaných paliv a vyhnal rafinační marže na historickou úroveň.

Kumulace narušení snižuje nabídku

Válka v Íránu, trvalé útoky ukrajinských dronů na ruskou rafinační infrastrukturu a čínská omezení vývozu paliv společně napjaly globální dodávky rafinovaných produktů, uvádí The Wall Street Journal News Corp ↘ 3.58%. Americký ukazatel 3-2-1 crack spread, který měří zisk z přeměny ropy na benzín a naftu, minulý měsíc vyskočil nad 70 dolarů, což je zhruba čtyřnásobek historického normálu.wsj

„Rafinační marže zůstávají zvýšené, protože každý další barel produktu se stal výrazně cennějším než každý další barel ropy,“ uvedl Sumit Ritolia, hlavní analytik pro dodávky a modelování rafinérií ve společnosti Kpler.wsj

Produkce ruských rafinérií klesla na nejnižší úroveň za více než dvě desetiletí po útocích ukrajinských dronů, které se v průběhu roku 2026 zintenzivnily. Ukrajina zasáhla rafinérie v ruských regionech Krasnodar a Samara ještě 8. srpna, po červencovém útoku na největší ruskou rafinérii v Omsku. Moskva v reakci na to zavedla dočasný zákaz vývozu nafty, což dále zpřísnilo evropské dodávky. V úterý Ukrajina oznámila, že zaútočila na další rafinérii v Orsku v ruské Orenburské oblasti.globalbankingandfinance+3

Hormuzský průliv zůstává zablokován

Provoz přes Hormuzský průliv, kudy před vypuknutím konfliktu koncem února proudila zhruba pětina světových dodávek ropy a zkapalněného zemního plynu, zůstává přísně omezen. Údaje o lodní dopravě ukázaly, že v pondělí průlivem proplulo pouze šest plavidel ve srovnání s desetidenním průměrem kolem 11 lodí. Čistý vývoz ropy a rafinovaných produktů přes Hormuz dosáhl v týdnu končícím 8. srpna průměrně 3 miliony barelů denně, což je pokles z 4,4 milionu v předchozím týdnu, uvádějí analytici Barclays ↘ 2.72%.globalbankingandfinance

Agentura Bloomberg v úterý uvedla, že satelitní snímky zachytily 12 překládek ropy mezi loděmi mimo průliv, což naznačuje, že některé tankery nadále plují „potmě“ bez vysílání své polohy. Jednání mezi Ománem a Íránem o obnovení dopravy jsou v „pokročilé fázi“, uvedlo v úterý katarské ministerstvo zahraničí, ačkoli analytici zůstávají skeptičtí.bloomberg+1

Malý prostor pro chyby

Rafinérie po celém světě běží na míru využití nad 90–95 %, což znamená téměř nulovou volnou kapacitu pro absorpci dalších narušení. Tento tlak následuje po letech uzavírání provozů v USA a Evropě; od roku 2023 bylo v Americe vyřazeno téměř 900 000 barelů denní kapacity. Čína navzdory dostatečným rafinačním kapacitám omezila vývoz paliv prostřednictvím vládních kvót zaměřených na domácí energetickou bezpečnost.energystrat+1

Španělská společnost Repsol se obrátila k levnější severoamerické a středomořské ropě poté, co konkurence ze strany kupců z jihovýchodní Asie vyhnala ceny v atlantické oblasti nahoru. Sezónní údržba začínající v září by měla trh dále napnout. Ceny benzínu v USA již překročily 4 dolary za galon, což je nárůst z 3,16 dolaru před rokem.wsj

„Využití rafinérií nad 90–95 % jednoduše znamená, že zbývá jen velmi malá provozní flexibilita,“ řekl Ritolia. „I jediný výpadek by mohl mít nepřiměřený dopad na dodávky.“wsj