Յենը նահանջում է դեպի 162՝ չնայած 30-ամյա առավելագույնին հասած պարտատոմսերի եկամտաբերությանը

Ճապոնական յենը թուլացել է՝ հատելով 162-ի շեմը մեկ դոլարի դիմաց, նույնիսկ այն դեպքում, երբ 10-ամյա JGB-ների եկամտաբերությունը հասել է մոտ 2,83%-ի, ինչը վերջին երեք տասնամյակի ամենաբարձր ցուցանիշն է և հակասում է սովորական սպասումներին:tradingeconomics+1
Ֆեդերալ պահուստային համակարգի 3,5%–3,75% և Ճապոնիայի բանկի 1,00% տոկոսադրույքների միջև 275 բազիսային կետ տարբերությունը շարունակում է խթանել քերի-թրեյդերը (carry trades), որոնք ճնշում են գործադրում յենի վրա, ըստ MUFG Research-ի:vtmarkets+1
Reuters-ի հաղորդմամբ՝ Տոկիոն ապրիլ և մայիս ամիսներին ռեկորդային 11,73 տրիլիոն յեն է ծախսել միջամտության համար և անցել է «դարանակալման» մարտավարության՝ կարճ դիրքեր ունեցողների դեմ:reuters+1

Ճապոնական յենը կիրակի օրը կրկին թուլացել է՝ մոտենալով 162 մակարդակին ԱՄՆ դոլարի նկատմամբ, նույնիսկ այն դեպքում, երբ 10-ամյա ճապոնական պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը բարձրացել է մոտ 2,83%-ի՝ հասնելով վերջին երեք տասնամյակի ամենաբարձր մակարդակին, ինչը հերքում է դասագրքային այն սպասումը, որ աճող եկամտաբերությունը ամրապնդում է արժույթը:tradingeconomics+2

Խախտված հարաբերություն

Քեմբրիջի Queens' College-ի նախագահ և Allianz-ի գլխավոր տնտեսական խորհրդական Մոհամեդ Էլ-Էրիանը երկուշաբթի օրը մատնանշել է անսովոր շեղումը՝ նշելով, որ յենը արժեզրկվել է մինչև 162,31 դոլարի դիմաց, նույնիսկ երբ JGB-ների եկամտաբերությունը հասել է 30-ամյա առավելագույնին: Այս դիտարկումը ընդգծել է մի հանելուկ, որը ամիսներ շարունակ հուզում է շուկաները. Ճապոնիայի ավելի բարձր եկամտաբերությունը չի կարողացել ներգրավել բավարար կապիտալ՝ արժույթի վրա գործադրվող մշտական վաճառքի ճնշումը փոխհատուցելու համար:facebook

Վերլուծաբանները մատնանշում են կառուցվածքային ուժերը, որոնք գերազանցում են եկամտաբերության ազդանշանը: Ճապոնիայի աճող առևտրային դեֆիցիտը, որը պայմանավորված է էներգակիրների ներմուծման բարձր ծախսերով, շարունակում է մեծ պահանջարկ առաջացնել արտարժույթի նկատմամբ: Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի 3,5%–3,75% թիրախային միջակայքի և Ճապոնիայի բանկի 1,00% քաղաքականության տոկոսադրույքի միջև 275 բազիսային կետ տարբերությունը յենով ֆինանսավորվող քերի-թրեյդերը գլոբալ ներդրողների համար դեռևս գրավիչ է դարձնում:vtmarkets

Միջամտության սպառնալիքը պահպանվում է

Յենը հուլիսի 1-ին հասել է չորս տասնամյակի նվազագույնին՝ 162,84 դոլարի դիմաց, նախքան հետ նահանջելը, ըստ MUFG Research Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. -ի, այն բանից հետո, երբ Ֆեդերալ պահուստային համակարգի նախագահ Քևին Ուորշը ազդարարել է, որ գնաճային ռիսկերը նվազել են: Այնուհետև զույգը ԱՄՆ զբաղվածության թույլ տվյալների պատճառով իջել է 160,64-ի, նախքան նոր շաբաթվա սկզբին 162-ից վեր բարձրանալը:mufgresearch+1

Ճապոնիայի իշխանությունները շարունակում են մնալ վճռական: Ֆինանսների նախարարությունը ապրիլ և մայիս ամիսներին ռեկորդային 11,73 տրիլիոն յեն է ծախսել միջամտության համար, և պաշտոնյաները բազմիցս հայտարարել են անկարգ շարժումների դեմ գործելու իրենց պատրաստակամության մասին: Reuters Thomson Reuters Corporation -ն հաղորդել է, որ Տոկիոն անցել է «դարանակալման» մարտավարության՝ յենի կարճ դիրքեր ունեցողների դեմ, ինչը անկանխատեսելի է դարձնում ցանկացած նոր գործողության ժամանակը:reuters+1

Հեռանկար

Oxford Economics-ը 2026 թվականի վերջի համար 10-ամյա JGB-ի եկամտաբերության իր կանխատեսումը բարձրացրել է մինչև 2,8%՝ վկայակոչելով մշտական գնաճը և հարկաբյուջետային մտահոգությունները՝ մի մակարդակ, որն արդեն հատվել էր հուլիսի սկզբին: Այնուամենայնիվ, առանց ԱՄՆ-Ճապոնիա տոկոսադրույքների տարբերության նվազման կամ Ճապոնիայի առևտրային հաշվեկշռի շրջադարձի, վերլուծաբաններն ասում են, որ միայն ներքին բարձր եկամտաբերությունը կարող է բավարար չլինել յենի անկումը կասեցնելու համար: Թրեյդերները շարունակում են պատրաստվել հաջորդ հնարավոր ճգնաժամային կետին՝ լինի դա Ճապոնիայի բանկից, ֆինանսների նախարարությունից, թե ԱՄՆ տվյալների հաջորդ փուլից:oxfordeconomics+1

Աղբյուրներ (28)