Jeni heikkenee takaisin kohti 162:ta huolimatta 30 vuoden korkeimmista joukkovelkakirjojen koroista

Japanin jeni heikkeni yli 162:n dollaria kohden, vaikka 10 vuoden JGB-korko nousi noin 2,83 prosenttiin, mikä on korkein taso noin kolmeen vuosikymmeneen, uhmaten perinteisiä odotuksia.tradingeconomics+1
Fedin 3,5–3,75 prosentin koron ja Japanin keskuspankin 1,00 prosentin koron välinen 275 peruspisteen ero ruokkii edelleen jeniä painostavia carry trade -kauppoja, kertoo MUFG Research.vtmarkets+1
Tokio käytti huhtikuussa ja toukokuussa ennätykselliset 11,73 biljoonaa jeniä interventioihin ja on siirtynyt "väijytystaktiikoihin" lyhyeksi myyjiä vastaan, raportoi Reuters.reuters+1

Japanin jeni heikkeni sunnuntaina takaisin 162:n tasolle Yhdysvaltain dollaria vastaan, vaikka Japanin 10 vuoden valtionlainojen korot nousivat noin 2,83 prosenttiin – korkeimmalle tasolleen noin kolmeen vuosikymmeneen – mikä kumoaa oppikirjaodotuksen siitä, että nousevat korot vahvistavat valuuttaa.tradingeconomics+2

Rikkoutunut suhde

Queens' Collegen Cambridgen presidentti ja Allianz-yhtiön pääekonomisti Mohamed El-Erian huomautti maanantaina epätavallisesta erosta ja totesi, että jeni oli heikentynyt 162,31:een dollaria kohden, vaikka JGB-korot saavuttivat 30 vuoden huipun. Havainto korosti arvoitusta, joka on vaivannut markkinoita kuukausia: Japanin korkeammat korot eivät ole onnistuneet houkuttelemaan tarpeeksi pääomavirtoja kompensoimaan valuuttaan kohdistuvaa jatkuvaa myyntipainetta.facebook

Analyytikot osoittavat rakenteellisia voimia, jotka ylittävät korkosignaalin. Japanin kasvava kauppataseen alijäämä, jota korkeat energian tuontikustannukset ajavat, synnyttää edelleen kovaa ulkomaan valuutan kysyntää. Samaan aikaan Yhdysvaltain keskuspankin 3,5–3,75 prosentin tavoitealueen ja Japanin keskuspankin 1,00 prosentin ohjauskoron välinen 275 peruspisteen korkoero tekee jeni-rahoitteisista carry trade -kaupoista edelleen houkuttelevia globaaleille sijoittajille.vtmarkets

Intervention uhka säilyy

Jeni kosketti 1. heinäkuuta neljän vuosikymmenen alinta tasoa, 162,84 dollaria kohden, ennen kuin se vetäytyi, kertoo MUFG Research Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. , sen jälkeen kun Fedin puheenjohtaja Kevin Warsh vihjasi inflaatioriskien vähentyneen. Pari laski sitten 160,64:ään heikkojen Yhdysvaltain työllisyystietojen vuoksi ennen kuin se nousi takaisin yli 162:n uuden viikon alussa.mufgresearch+1

Japanin viranomaiset ovat pysyneet äänekkäinä. Valtiovarainministeriö käytti huhtikuussa ja toukokuussa ennätykselliset 11,73 biljoonaa jeniä interventioihin, ja virkamiehet ovat toistuvasti ilmoittaneet valmiudestaan toimia epäjärjestyksellisiä liikkeitä vastaan. Reuters Thomson Reuters Corporation raportoi, että Tokio on siirtynyt "väijytystaktiikoihin" jenin lyhyeksi myyjiä vastaan, mikä tekee mahdollisten uusien toimien ajoituksesta arvaamatonta.reuters+1

Näkymät

Oxford Economics nosti vuoden 2026 lopun ennustettaan 10 vuoden JGB-korolle 2,8 prosenttiin vedoten jatkuvaan inflaatioon ja finanssipoliittisiin huoliin – taso, joka ylitettiin jo heinäkuun alussa. Silti ilman Yhdysvaltain ja Japanin korkoeron kaventumista tai Japanin kauppataseen kääntymistä analyytikot sanovat, että korkeammat kotimaiset korot yksinään eivät ehkä riitä pysäyttämään jenin laskua. Kauppiaat pysyvät varuillaan seuraavan mahdollisen kriisipisteen varalta – tulipa se Japanin keskuspankilta, valtiovarainministeriöltä tai seuraavasta Yhdysvaltain datakierroksesta.oxfordeconomics+1

Sources (28)