იენი 162-ის ნიშნულისკენ ბრუნდება, მიუხედავად 30-წლიანი მაქსიმუმის მქონე ობლიგაციების სარგებლიანობისა

იაპონური იენი 162-ზე მეტად გაუფასურდა დოლართან მიმართებაში, მიუხედავად იმისა, რომ 10-წლიანი JGB-ების სარგებლიანობამ დაახლოებით 2,83% შეადგინა, რაც ბოლო სამი ათწლეულის მაქსიმუმია და ეწინააღმდეგება ტრადიციულ მოლოდინებს.tradingeconomics+1
275-საბაზისო პუნქტიანი სხვაობა ფედის 3,5%–3,75%-იან განაკვეთსა და იაპონიის ბანკის 1,00%-იან განაკვეთს შორის აგრძელებს ქერი-ტრეიდების (carry trades) წახალისებას, რაც იენზე ზეწოლას ახდენს, MUFG Research-ის თანახმად.vtmarkets+1
Reuters-ის ცნობით, ტოკიომ აპრილსა და მაისში რეკორდული 11,73 ტრილიონი იენი გამოიყენა ინტერვენციისთვის და გადავიდა „ჩასაფრების“ ტაქტიკაზე მოკლე პოზიციებზე მოთამაშეების წინააღმდეგ.reuters+1

იაპონური იენი კვირას კვლავ 162-ის ნიშნულისკენ დაეცა აშშ დოლართან მიმართებაში, მიუხედავად იმისა, რომ 10-წლიანი იაპონური სახელმწიფო ობლიგაციების სარგებლიანობა დაახლოებით 2,83%-მდე ავიდა — რაც ბოლო სამი ათწლეულის განმავლობაში ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია — რითაც უარყო სახელმძღვანელოების მოლოდინი იმის შესახებ, რომ მზარდი სარგებლიანობა ვალუტას აძლიერებს.tradingeconomics+2

დარღვეული ურთიერთობა

მოჰამედ ელ-ერიანმა, ქუინსის კოლეჯის (კემბრიჯი) პრეზიდენტმა და Allianz-ის მთავარმა ეკონომიკურმა მრჩეველმა, ორშაბათს ყურადღება გაამახვილა უჩვეულო დივერგენციაზე და აღნიშნა, რომ იენი 162,31-მდე გაუფასურდა დოლართან მიმართებაში მაშინაც კი, როცა JGB-ების სარგებლიანობამ 30-წლიან მაქსიმუმს მიაღწია. ამ დაკვირვებამ ხაზი გაუსვა თავსატეხს, რომელიც ბაზრებს თვეების განმავლობაში აწუხებს: იაპონიის მაღალმა სარგებლიანობამ ვერ მოიზიდა საკმარისი კაპიტალი, რათა დაებალანსებინა ვალუტაზე არსებული მუდმივი საგამყიდველო ზეწოლა.facebook

ანალიტიკოსები მიუთითებენ სტრუქტურულ ძალებზე, რომლებიც სარგებლიანობის სიგნალს აჭარბებს. იაპონიის მზარდი სავაჭრო დეფიციტი, რომელიც ენერგომატარებლების იმპორტის მაღალი ხარჯებითაა განპირობებული, აგრძელებს უცხოურ ვალუტაზე დიდი მოთხოვნის გენერირებას. ამავდროულად, 275-საბაზისო პუნქტიანი საპროცენტო განაკვეთის სხვაობა აშშ-ის ფედერალური სარეზერვო სისტემის 3,5%–3,75%-იან სამიზნე დიაპაზონსა და იაპონიის ბანკის 1,00%-იან პოლიტიკის განაკვეთს შორის, იენით დაფინანსებულ ქერი-ტრეიდებს კვლავ მიმზიდველს ხდის გლობალური ინვესტორებისთვის.vtmarkets

ინტერვენციის საფრთხე გრძელდება

MUFG Research Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. -ის თანახმად, იენმა 1 ივლისს ოთხი ათწლეულის მინიმუმს, 162,84-ს მიაღწია დოლართან მიმართებაში, სანამ უკან დაიხევდა, მას შემდეგ რაც ფედის თავმჯდომარემ კევინ უორშმა მიანიშნა, რომ ინფლაციური რისკები შემცირდა. წყვილმა შემდეგ 160,64-მდე დაიკლო აშშ-ის სუსტი დასაქმების მონაცემების გამო, სანამ ახალი კვირის დასაწყისში 162-ზე მაღლა დაბრუნდებოდა.mufgresearch+1

იაპონიის ხელისუფლება კვლავ აქტიურია. ფინანსთა სამინისტრომ აპრილსა და მაისში რეკორდული 11,73 ტრილიონი იენი გამოიყენა ინტერვენციისთვის, ხოლო ოფიციალურმა პირებმა არაერთხელ განაცხადეს მზადყოფნა, იმოქმედონ უწესრიგო მოძრაობების წინააღმდეგ. Reuters Thomson Reuters Corporation -მ გაავრცელა ინფორმაცია, რომ ტოკიო გადავიდა „ჩასაფრების“ ტაქტიკაზე იენის მოკლე პოზიციებზე მოთამაშეების წინააღმდეგ, რაც ნებისმიერი ახალი ქმედების დროს არაპროგნოზირებადს ხდის.reuters+1

პროგნოზი

Oxford Economics-მა 2026 წლის ბოლოსთვის 10-წლიანი JGB-ის სარგებლიანობის პროგნოზი 2,8%-მდე გაზარდა, რაც მუდმივ ინფლაციასა და ფისკალურ შეშფოთებებს უკავშირდება — დონე, რომელიც ივლისის დასაწყისში უკვე გადალახული იყო. თუმცა, აშშ-იაპონიის განაკვეთების დიფერენციალის შემცირების ან იაპონიის სავაჭრო ბალანსის ცვლილების გარეშე, ანალიტიკოსები ამბობენ, რომ მხოლოდ შიდა მაღალი სარგებლიანობა შესაძლოა არასაკმარისი იყოს იენის ვარდნის შესაჩერებლად. ტრეიდერები კვლავ ემზადებიან შემდეგი პოტენციური კრიზისული წერტილისთვის — იქნება ეს იაპონიის ბანკისგან, ფინანსთა სამინისტროსგან თუ აშშ-ის მონაცემების შემდეგი რაუნდისგან.oxfordeconomics+1

წყაროები (28)