UBS. ռեկորդային շահույթը և ոչ թե աժիոտաժն է սնում համաշխարհային շուկան

UBS ↗ 0.79% ընկերությունը հերքում է շուկայում «փուչիկի» առաջացման վերաբերյալ մտավախությունները՝ պնդելով, որ համաշխարհային ֆոնդային աճը հիմնված է կորպորատիվ շահույթի աճի և ոչ թե այն սպեկուլյատիվ ավելցուկի վրա, որը նախորդել էր դոտ-քոմերի փլուզմանը։

Շվեյցարական բանկի ավագ ֆինանսական խորհրդատու Բուրկհարդ Վարնհոլտը, երկուշաբթի օրը հրապարակված զեկույցի համաձայն, նշել է, որ ներդրողներին գրավում է «շահույթի ֆանտաստիկ դինամիկան», այլ ոչ թե բաց թողնելու վախըproactiveinvestors։

Շահույթը գերազանցում է գները

Վարնհոլտը մատնանշել է եվրոգոտում տարեկան 20%-ից ավելի շահույթի աճը, որտեղ մեկ բաժնետոմսի հաշվով սպասվող շահույթը միայն 2026 թվականի առաջին կիսամյակում աճել է 22%-ով։ MSCI All Country World ex-US Index-ում կանխատեսվող շահույթը այս տարի աճել է 36.9%-ով, իսկ շահույթի մարժան հասել է ռեկորդային 12.3%-իproactiveinvestors։

Հարավային Կորեայի շուկան առաջատարն է համաշխարհային ցուցանիշներով՝ 85% աճով, այն բանից հետո, երբ կանխատեսվող շահույթը մոտավորապես քառապատկվել էproactiveinvestors։

Վարնհոլտի խոսքով՝ շահույթի վրա հիմնված և սպեկուլյացիայի վրա հիմնված ռալիների միջև տարբերությունը կարևոր է, քանի որ շահույթի աճը, որը գերազանցում է եկամուտը, վկայում է մարժայի և արտադրողականության աճի մասին, այլ ոչ թե իրական արժեքից կտրված գների։

Երկու կապիտալատար մեգաթրենդ

UBS-ը այս աճը գնահատել է որպես երկու ներդրումային բումի արդյունք՝ արհեստական բանականություն և անվտանգության հետ կապված ծախսերի կտրուկ աճ, որոնք ֆինանսավորվում են պետական բյուջեներից։ Բանկի գնահատմամբ՝ սրանք միասին կազմում են համաշխարհային տնտեսական արտադրանքի մոտ 2.5%-ից 3.5%-ը, ինչը, նրանց կարծիքով, պահանջարկը կպահպանի տարիներ շարունակproactiveinvestors։

Վարնհոլտը առանձնացրել է էներգետիկան՝ որպես ակնառու օրինակ՝ նշելով, որ S&P 500 էներգետիկ ինդեքսում շահույթն այս տարի աճել է 55.2%-ով, չնայած գնահատման մուլտիպլիկատորի նվազմանը։ Նա հայտարարել է, որ երկարաժամկետ հեռանկարում շուկաների համար կարևոր են միայն երկու գործոն՝ կորպորատիվ շահույթը և տոկոսադրույքները, իսկ մնացած ամեն ինչ ընդամենը ֆոնային աղմուկ էproactiveinvestors։

Լայն համատեքստ

Այս գնահատականը համընկնում է շուկաների համար վճռորոշ շաբաթվա հետ. Nvidia-ն ↘ 2.91% չորեքշաբթի օրը կներկայացնի շահույթի հաշվետվությունը, իսկ Դաշնային պահուստային համակարգի նոր նախագահ Քևին Ուորշը ուրբաթ օրը Ջեքսոն Հոուլում հանդես կգա ելույթով։ Արհեստական բանականության բաժնետոմսերի և S&P 500-ի մնացած մասի միջև 40-օրյա կորելյացիան կտրուկ բացասական է դարձել, ինչը վկայում է այն մասին, որ կապիտալը ռոտացիայի է ենթարկվում և չի հեռանում բաժնետոմսերիցmoomoo։

UBS-ի նախկին կանխատեսումներով՝ S&P 500-ը 2026 թվականի վերջին պետք է հասներ 7,500-ից 7,700-ի, իսկ օգոստոսին բանկը նշել էր, որ առկա է տարեկան 20% շահույթի աճի կանխատեսումը գերազանցելու ռիսկfinance.yahoo+2։