UBS: Küresel piyasayı körükleyen şey abartı değil, rekor karlar

UBS ↗ 0.48%, küresel hisse senedi rallisinin dot-com çöküşü öncesindeki spekülatif aşırılıklardan ziyade kurumsal kar büyümesiyle desteklendiğini savunarak piyasadaki balon korkularına karşı çıktı.

Pazartesi günü yayınlanan bir rapora göre, İsviçreli bankanın kıdemli finansal piyasa danışmanı Burkhard Varnholt, yatırımcıların kaçırma korkusundan ziyade "olağanüstü kar ivmesi" olarak adlandırdığı durumdan etkilendiğini söyledi.proactiveinvestors

Karlar Fiyatları Geride Bırakıyor

Varnholt, Euro bölgesinde yıllık %20'nin üzerinde kar büyümesine dikkat çekerek, hisse başına beklenen karın sadece 2026'nın ilk yarısında %22 arttığını belirtti. MSCI All Country World ex-US Index genelinde ileriye dönük karlar bu yıl %36,9 artış gösterdi ve kar marjları %12,3 ile rekor seviyeye ulaştı.proactiveinvestors

Güney Kore piyasası, ileriye dönük karlarının yaklaşık dört katına çıkmasının ardından %85'lik artışla küresel performans sıralamasında lider konumda yer alıyor.proactiveinvestors

Varnholt, kar odaklı ve spekülasyon odaklı ralliler arasındaki ayrımın önemli olduğunu, çünkü geliri geride bırakan kar büyümesinin temel değerden kopuk fiyatlardan ziyade artan marjlara ve verimliliğe işaret ettiğini savundu.

İki Sermaye Yoğun Megatrend

UBS, bu yükselişi iki yatırım patlamasının ürünü olarak tanımladı: yapay zeka ve devlet bütçelerinden finanse edilen güvenlikle ilgili harcamalardaki keskin artış. Banka, bunların toplamda küresel ekonomik çıktının yaklaşık %2,5 ila %3,5'ini oluşturduğunu ve bu ölçeğin talebi yıllarca canlı tutacağını tahmin ediyor.proactiveinvestors

Varnholt, enerji sektörünü çarpıcı bir örnek olarak göstererek, S&P 500 enerji endeksindeki karların değerleme çarpanı düşmesine rağmen bu yıl %55,2 arttığına dikkat çekti. Uzun vadede piyasalar için sadece iki faktörün önemli olduğunu, geri kalan her şeyin arka plan gürültüsü olduğunu savundu: kurumsal karlar ve faiz oranları.proactiveinvestors

Daha Geniş Bağlam

Bu değerlendirme, piyasalar için kritik bir haftada geldi: Nvidia ↘ 1.27% Çarşamba günü bilançosunu açıklayacak ve yeni Federal Rezerv Başkanı Kevin Warsh'ın Cuma günü Jackson Hole'da konuşma yapması planlanıyor. Yapay zeka hisseleri ile S&P 500'ün geri kalanı arasındaki 40 günlük korelasyon keskin bir şekilde negatife döndü, bu da sermayenin hisse senetlerinden tamamen kaçmak yerine rotasyon yaptığını gösteriyor.moomoo

UBS'in kendi önceki tahminleri, S&P 500'ün 2026 yıl sonuna kadar 7.500 ila 7.700 seviyesine ulaşacağını öngörüyordu ve banka Ağustos ayında, yıl için %20'lik hisse başına kar büyümesi tahminine yönelik yukarı yönlü risklere dikkat çekmişti.finance.yahoo+2