Zone euro : les anticipations d’inflation et les salaires ralentissent alors que la BCE étudie une nouvelle hausse

Les consommateurs de la zone euro ont revu à la baisse leurs anticipations d'inflation en juillet, tandis que la croissance des salaires négociés a ralenti au deuxième trimestre. Ces deux indicateurs confortent le scénario de désinflation de la Banque centrale européenne, même si les risques géopolitiques maintiennent les paris sur une hausse des taux d'intérêt.

L'enquête auprès des consommateurs montre une légère amélioration

L'enquête de la BCE sur les attentes des consommateurs, publiée vendredi, montre que les ménages s'attendent à une hausse des prix de 2,9 % au cours des 12 prochains mois, contre 3,0 % en juin. L'indicateur à trois ans, qui pèse davantage dans les décisions de politique monétaire, est passé de 2,8 % à 2,7 %. L'inflation perçue sur les 12 mois précédents a également légèrement reculé, s'établissant à 3,5 % contre 3,6 %. Les personnes interrogées prévoient une contraction de 1,2 % de l'économie de la zone euro au cours de l'année à venir, ce qui représente une amélioration par rapport à la baisse de 1,4 % anticipée auparavant.tradingview+2

La croissance des salaires continue de ralentir

Par ailleurs, des données publiées vendredi révèlent que les salaires négociés dans la zone euro ont progressé de 2,44 % sur un an au deuxième trimestre 2026, marquant un ralentissement par rapport au chiffre révisé de 2,56 % du premier trimestre, et restant bien en deçà du pic de 5,55 % enregistré en 2024. Ce résultat est conforme aux projections antérieures de l'indicateur des salaires de la BCE, qui tablait sur une stabilisation de la croissance des rémunérations négociées autour de 2,6 % pour l'ensemble de l'année.reuters+2

Une hausse des taux toujours attendue malgré les signes d'accalmie

Malgré ces signes d'apaisement, Martins Kazaks, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré vendredi que la banque centrale était « bien placée » pour agir davantage si nécessaire. Il a qualifié l'inflation actuelle de « quelque peu inconfortable », avec une hausse des prix à la consommation qui « stagne autour de 3 % ». Les marchés restent quasi certains d'une hausse d'un quart de point du taux de dépôt lors de la réunion du mois prochain, dans le prolongement de la première hausse de juin. Les marchés monétaires évaluent désormais à environ 25 % la probabilité que le taux de dépôt atteigne 3 % d'ici mars 2027, et à environ 60 % d'ici septembre, reflétant les inquiétudes persistantes concernant les pressions sur les prix de l'énergie liées au conflit entre les États-Unis et l'Iran. Newsquawk a souligné que l'enquête auprès des consommateurs constituait « un élément de contexte, et non un catalyseur », les salaires négociés et l'inflation des services pesant plus lourd dans la fonction de réaction de la BCE.newsquawk+2