AMB faiz artışını değerlendirirken Euro Bölgesi’nde enflasyon beklentileri ve ücret artışı yavaşladı

Euro Bölgesi'ndeki tüketiciler Temmuz ayında enflasyon beklentilerini düşürürken, ikinci çeyrekte toplu sözleşme ücret artışlarının yavaşlaması, Avrupa Merkez Bankası'na (AMB) dezenflasyonist süreci destekleyen iki önemli veri sundu. Ancak jeopolitik riskler faiz artışı beklentilerini canlı tutmaya devam ediyor.

Tüketici Anketi Sınırlı İyileşmeye İşaret Ediyor

AMB'nin Cuma günü yayımlanan Tüketici Beklentileri Anketi, hanelerin önümüzdeki 12 ay boyunca fiyatların Haziran ayındaki %3,0 seviyesinden %2,9'a gerilemesini beklediğini gösterdi. Politika kararlarında daha fazla ağırlığa sahip olan üç yıllık beklenti ise %2,8'den %2,7'ye düştü. Son 12 aya ilişkin algılanan enflasyon da %3,6'dan %3,5'e geriledi. Katılımcılar, Euro Bölgesi ekonomisinin önümüzdeki yıl %1,2 daralacağını öngördü; bu oran, daha önce beklenen %1,4'lük daralmaya kıyasla bir iyileşmeye işaret ediyor.tradingview+2

Ücret Artışındaki Yavaşlama Sürüyor

Öte yandan, Cuma günü açıklanan diğer veriler, Euro Bölgesi'nde toplu sözleşme ücretlerinin 2026'nın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %2,44 oranında arttığını gösterdi. Bu oran, ilk çeyrekteki revize edilmiş %2,56 seviyesinden yavaşlamaya ve 2024'te kaydedilen %5,55'lik zirvenin oldukça altında kalmaya işaret ediyor. Bu veri, AMB'nin toplu sözleşme ücret artışlarının yıl genelinde %2,6 civarında dengeleneceğini öngören önceki ücret takip göstergeleriyle uyumluluk gösteriyor.reuters+2

Gevşeme Sinyallerine Rağmen Faiz Artışı Beklentisi Sürüyor

Yavaşlama verilerine rağmen, AMB Yönetim Konseyi üyesi Martins Kazaks Cuma günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının gerekirse daha fazla adım atmak için "uygun konumda" olduğunu belirtti. Kazaks, mevcut enflasyonu "biraz rahatsız edici" bir seviye olarak nitelendirirken, tüketici fiyatlarındaki artışların "%3 civarında seyrettiğini" ifade etti. Piyasalar, Haziran ayındaki ilk artışın ardından önümüzdeki ay yapılacak toplantıda mevduat faizinde çeyrek puanlık bir artışa neredeyse kesin gözüyle bakıyor. Para piyasaları, ABD ile İran arasındaki gerilimden kaynaklanan enerji fiyatı baskılarına yönelik endişeleri yansıtacak şekilde, mevduat faizinin Mart 2027'ye kadar %3'e ulaşma olasılığını yaklaşık %25, Eylül ayına kadar ise yaklaşık %60 olarak fiyatlıyor. Newsquawk, tüketici anketinin bir "tetikleyici değil, arka plan" olduğunu, AMB'nin reaksiyon fonksiyonunda toplu sözleşme ücretleri ve hizmet enflasyonunun daha fazla ağırlık taşıdığını belirtti.newsquawk+2