Lavere inflasjonsforventninger og lønnsvekst i eurosonen mens ESB vurderer neste renteheving

Forbrukere i eurosonen senket sine inflasjonsforventninger i juli, mens den avtalte lønnsveksten avtok i andre kvartal. Dette gir Den europeiske sentralbanken (ESB) to datapunkter som støtter opp under historien om fallende inflasjon, selv om geopolitisk risiko holder forventningene om rentehevinger i live.

Forbrukerundersøkelse viser moderat bedring

ESBs forbrukerundersøkelse, som ble publisert fredag, viste at husholdningene venter at prisene vil stige med 2,9 % de neste 12 månedene, ned fra 3,0 % i juni. Forventningene på tre års sikt, som veier tyngre i de pengepolitiske vurderingene, falt til 2,7 % fra 2,8 %. Den oppfattede inflasjonen de foregående 12 månedene falt også marginalt til 3,5 % fra 3,6 %. Respondentene venter et fall på 1,2 % i eurosonens økonomi det kommende året, noe som er en bedring fra det tidligere anslåtte fallet på 1,4 %.tradingview+2

Lønnsveksten fortsetter å avta

Egne tall lagt frem fredag viste at den avtalte lønnsveksten i eurosonen steg med 2,44 % på årsbasis i andre kvartal 2026. Dette er en nedgang fra reviderte 2,56 % i første kvartal, og godt under toppnoteringen på 5,55 % i 2024. Tallene samsvarer med ESBs tidligere prognoser, som indikerte at den avtalte lønnsveksten ville stabilisere seg rundt 2,6 % for året som helhet.reuters+2

Renteheving ventes fortsatt tross tegn til avmatning

Tross de avtagende tallene uttalte ESB-rådsmedlem Martins Kazaks fredag at sentralbanken er godt posisjonert til å handle ytterligere om nødvendig. Han beskrev dagens inflasjon som "noe ubehagelig" og påpekte at prisveksten "ligger i nærheten av 3 %". Markedene er fortsatt nesten sikre på en renteheving på 25 basispunkter på neste møte, noe som vil bygge videre på den første hevingen i juni. Rentemarkedet priser nå inn rundt 25 % sannsynlighet for at innskuddsrenten når 3 % innen mars 2027, og rundt 60 % sannsynlighet innen september. Dette gjenspeiler en vedvarende bekymring for energirelatert prispress som følge av konflikten mellom USA og Iran. Newsquawk bemerket at forbrukerundersøkelsen fungerer som en kontekst, ikke en utløsende faktor, ettersom avtalt lønnsvekst og tjenesteinflasjon veier tyngre for ESBs vurderinger.newsquawk+2