Tencent a déboursé plus de 7 milliards de dollars pour sécuriser ses puces mémoire IA

Tencent a dépensé plus de 50 milliards de yuans (7,4 milliards de dollars) en acomptes au cours du deuxième trimestre pour sécuriser des puces mémoire actuelles et de nouvelle génération. Une décision que la direction a qualifiée d'achat stratégique « une fois tous les cinq ans », selon une note de recherche de HSBC ↘ 1.08% publiée après une présentation aux investisseurs le 3 septembre.news.futunn+2

Le directeur de la stratégie, James Mitchell, a fait cette révélation lors d'un appel organisé par HSBC. Il a également précisé que les utilisateurs payants des produits d'IA « Harness » de Tencent consomment des jetons à un rythme plus de deux fois supérieur à celui des utilisateurs gratuits, un signal que l'entreprise interprète comme une validation précoce de sa stratégie de monétisation de l'IA.gate+1

Un trimestre marqué par les dépenses en IA

Cet acompte s'inscrit dans une augmentation plus large des dépenses d'investissement qui a transformé le profil financier de Tencent. Au cours du trimestre clos en juin, l'entreprise a déclaré des dépenses d'investissement de 52,8 milliards de yuans, en hausse de 176 % sur un an, selon ses résultats officiels. Bloomberg a rapporté que ces dépenses ont entraîné une sortie de trésorerie de 13,8 milliards de yuans, tandis que Reuters a noté que le bénéfice net n'a progressé que de 0,7 % pour atteindre 56 milliards de yuans, manquant ainsi les prévisions des analystes.reuters+2

La direction a indiqué que les niveaux de dépenses du deuxième trimestre pourraient constituer une « nouvelle norme » pour les investissements, bien qu'avec une marge de fluctuation. HSBC estime les dépenses d'investissement de Tencent pour l'ensemble de l'année 2026 à environ 212,4 milliards de yuans, soit près du double des 112,7 milliards de yuans de 2025. Les acomptes sur les puces pourraient se poursuivre au troisième trimestre avant de se normaliser au quatrième, selon la note de recherche.wallstreetcn+2

La monétisation de l'IA prend forme

Au-delà de l'infrastructure, Tencent a souligné un changement délibéré dans ses priorités de dépenses en IA. L'entreprise a reconnu que son activité de « Modèle en tant que service » (MaaS) génère actuellement les marges les plus élevées, environ 40 % de marge brute grâce à la rareté des GPU et à la demande d'entraînement, mais elle a précisé qu'elle canalise désormais ses ressources à long terme vers sa suite de produits Harness et son modèle propriétaire Hunyuan.gate+1

La raison, selon la direction, est que les marges du MaaS subissent une pression structurelle à mesure que le marché passe de l'entraînement à l'inférence et que les développeurs de modèles créent leur propre capacité de calcul. En revanche, les utilisateurs payants de Harness atteignent déjà les marges brutes d'inférence du MaaS, et leur consommation plus élevée de jetons suggère un potentiel de croissance des revenus à mesure que les utilisateurs gratuits migrent vers des offres payantes.wallstreetcn

Rattrapage sur les modèles

Mitchell a également abordé le calendrier de développement des modèles de Tencent, reconnaissant qu'une réorganisation interne des équipes avait retardé les progrès de six à neuf mois. Une structure de reporting unifiée a depuis accéléré le rythme des sorties à environ tous les deux mois. L'aperçu de Hunyuan 4, le dernier grand modèle de l'entreprise, a comblé une lacune en matière de capacité de codage qui constituait une faiblesse pour son produit CodeBuddy.wallstreetcn