Tencent pagó más de 7.000 millones de dólares por adelantado para asegurar chips de IA

Tencent desembolsó más de 50.000 millones de yuanes (7.400 millones de dólares) en pagos anticipados durante el segundo trimestre para asegurar chips de memoria actuales y de próxima generación. La dirección de la empresa describió este movimiento como una adquisición estratégica que ocurre una vez cada cinco años, según una nota de investigación de HSBC ↘ 1.34% publicada tras una presentación para inversores el 3 de septiembre.news.futunn+2

El director de estrategia, James Mitchell, reveló esta información durante una llamada organizada por HSBC, donde también señaló que los usuarios de pago de los productos de IA Harness de Tencent consumen tokens a un ritmo que duplica al de los usuarios gratuitos, una señal que la empresa considera una validación temprana de su estrategia de monetización de IA.gate+1

Un trimestre marcado por el gasto en IA

El pago anticipado forma parte de un aumento más amplio en los gastos de capital que ha transformado el perfil financiero de Tencent. En el trimestre de junio, la empresa reportó gastos de capital de 52.800 millones de yuanes, un 176% más que el año anterior, según su informe oficial de resultados. Bloomberg informó que este gasto provocó una salida de flujo de caja libre de 13.800 millones de yuanes, mientras que Reuters señaló que el beneficio neto apenas creció un 0,7%, hasta los 56.000 millones de yuanes, incumpliendo las estimaciones de los analistas.reuters+2

La dirección indicó que los niveles de gasto del segundo trimestre podrían representar una nueva normalidad para los gastos de capital, aunque con margen para fluctuaciones. HSBC estima que el gasto de capital de Tencent para todo el año 2026 será de aproximadamente 212.400 millones de yuanes, casi el doble de los 112.700 millones de 2025. Los pagos anticipados de chips podrían extenderse hasta el tercer trimestre antes de normalizarse en el cuarto, según la nota de investigación.wallstreetcn+2

La monetización de la IA toma forma

Más allá de la infraestructura, Tencent describió un cambio deliberado en las prioridades de gasto en IA. La empresa reconoció que su negocio de Modelo como Servicio (MaaS) ofrece actualmente los márgenes más altos, alrededor de un 40% de margen bruto impulsado por la escasez de GPU y la demanda de entrenamiento, pero afirmó que está canalizando recursos a largo plazo hacia su conjunto de productos Harness y su modelo propietario Hunyuan.gate+1

La razón, según la dirección, es que los márgenes de MaaS enfrentan presión estructural a medida que el mercado cambia del entrenamiento a la inferencia y los desarrolladores de modelos construyen su propia capacidad de computación. Por el contrario, los usuarios de pago de Harness ya igualan los márgenes brutos de inferencia de MaaS, y su mayor consumo de tokens sugiere un potencial de crecimiento de ingresos a medida que los usuarios gratuitos se conviertan a niveles de pago.wallstreetcn

Poniéndose al día en modelos

Mitchell también abordó el cronograma de desarrollo de modelos de Tencent, reconociendo que una reorganización interna del equipo había retrasado el progreso entre seis y nueve meses. Desde entonces, una estructura de informes unificada ha acelerado el ritmo de lanzamiento a aproximadamente cada dos meses. La vista previa de Hunyuan 4, el modelo grande más reciente de la compañía, ha abordado una brecha en la capacidad de codificación que había sido una debilidad para su producto CodeBuddy.wallstreetcn