Tencent zahlte über 7 Milliarden Dollar im Voraus für KI-Chips

Tencent hat im zweiten Quartal mehr als 50 Milliarden Yuan (7,4 Milliarden Dollar) an Vorauszahlungen geleistet, um sich aktuelle und zukünftige Speicherchips zu sichern. Das Management des Unternehmens bezeichnete diesen Schritt als eine strategische Beschaffung, die nur alle fünf Jahre vorkomme, so eine Analyse von HSBC ↘ 1.34%, die nach einer Investorenveranstaltung am 3. September veröffentlicht wurde.news.futunn+2

Strategievorstand James Mitchell gab diese Details während einer von HSBC veranstalteten Telefonkonferenz bekannt. Er enthüllte zudem, dass zahlende Nutzer der KI-Produkte aus der Harness-Reihe von Tencent Token mehr als doppelt so schnell verbrauchen wie kostenlose Nutzer – ein Signal, das das Unternehmen als frühe Bestätigung seiner KI-Monetarisierungsstrategie wertet.gate+1

Ein Quartal geprägt von KI-Ausgaben

Die Vorauszahlung ist Teil eines massiven Anstiegs der Investitionsausgaben, der das Finanzprofil von Tencent verändert hat. Im Quartal bis Juni meldete das Unternehmen Investitionsausgaben von 52,8 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 176 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Bloomberg berichtete, dass diese Ausgaben zu einem negativen freien Cashflow von 13,8 Milliarden Yuan führten, während Reuters anmerkte, dass der Nettogewinn nur um 0,7 Prozent auf 56 Milliarden Yuan stieg und damit die Analystenschätzungen verfehlte.reuters+2

Das Management deutete an, dass das Ausgabenniveau des zweiten Quartals eine neue Basislinie für Investitionen darstellen könnte, wenngleich Schwankungen möglich seien. HSBC schätzt die Investitionsausgaben von Tencent für das Gesamtjahr 2026 auf rund 212,4 Milliarden Yuan, fast eine Verdopplung gegenüber den 112,7 Milliarden Yuan im Jahr 2025. Die Vorauszahlungen für Chips könnten sich laut der Analyse bis in das dritte Quartal erstrecken, bevor sie sich im vierten Quartal normalisieren.wallstreetcn+2

KI-Monetarisierung nimmt Gestalt an

Über die Infrastruktur hinaus skizzierte Tencent eine bewusste Verschiebung der Prioritäten bei den KI-Ausgaben. Das Unternehmen räumte ein, dass sein Model-as-a-Service-Geschäft derzeit die höchsten Margen liefert – etwa 40 Prozent Bruttomarge, getrieben durch GPU-Knappheit und Trainingsbedarf –, erklärte aber, dass man langfristige Ressourcen stattdessen auf die Harness-Produktsuite und das proprietäre Hunyuan-Modell konzentriere.gate+1

Die Begründung des Managements lautet, dass die MaaS-Margen unter strukturellem Druck stehen, da sich der Markt von der Trainingsphase zur Inferenz verlagert und Modellentwickler ihre eigene Rechenkapazität aufbauen. Im Gegensatz dazu erreichen zahlende Harness-Nutzer bereits die Bruttomargen der MaaS-Inferenz, und ihr höherer Token-Verbrauch deutet auf Potenzial für Umsatzwachstum hin, wenn kostenlose Nutzer zu zahlenden Tarifen wechseln.wallstreetcn

Aufholjagd bei Modellen

Mitchell äußerte sich auch zum Zeitplan für die Modellentwicklung bei Tencent und räumte ein, dass eine interne Umstrukturierung den Fortschritt um sechs bis neun Monate verzögert habe. Eine einheitliche Berichtsstruktur hat seitdem den Veröffentlichungsrhythmus auf etwa alle zwei Monate beschleunigt. Die Vorschau auf Hunyuan 4, das neueste große Modell des Unternehmens, hat eine Lücke bei den Programmierfähigkeiten geschlossen, die zuvor eine Schwäche des CodeBuddy-Produkts war.wallstreetcn