Tencent förskotterade över 7 miljarder dollar för att säkra AI-chip

Tencent spenderade över 50 miljarder yuan (7,4 miljarder dollar) i förskottsbetalningar under andra kvartalet för att säkra nuvarande och nästa generations minneschip. Företagsledningen beskrev åtgärden som en strategisk upphandling som bara sker vart femte år, enligt en analys från HSBC ↘ 1.14% som publicerades efter en investerarpresentation den 3 september.news.futunn+2

Strategichefen James Mitchell lämnade uppgifterna under ett möte arrangerat av HSBC, där han även avslöjade att betalande användare av Tencents AI-produkter i Harness-serien förbrukar tokens i mer än dubbelt så hög takt som gratisanvändare. Företaget ser detta som en tidig bekräftelse på sin strategi för AI-intäkter.gate+1

Ett kvartal präglat av AI-investeringar

Förskottsbetalningen är en del av en bredare ökning av investeringsutgifter som har ritat om Tencents finansiella profil. Under kvartalet som avslutades i juni rapporterade företaget investeringar på 52,8 miljarder yuan, en ökning med 176 procent jämfört med året innan. Bloomberg rapporterade att utgifterna utlöste ett negativt kassaflöde på 13,8 miljarder yuan, medan Reuters noterade att nettovinsten endast steg med 0,7 procent till 56 miljarder yuan, vilket var lägre än analytikernas estimat.reuters+2

Ledningen antydde att utgiftsnivån under andra kvartalet kan utgöra en ny normalnivå för investeringar, även om utrymme för fluktuationer finns. HSBC uppskattar Tencents totala investeringar för 2026 till cirka 212,4 miljarder yuan, nästan en fördubbling från 112,7 miljarder yuan under 2025. Förskottsbetalningarna för chip kan fortsätta in i tredje kvartalet innan de normaliseras under fjärde kvartalet, enligt analysen.wallstreetcn+2

AI-intäkter tar form

Utöver infrastruktur har Tencent skisserat en medveten förskjutning i prioriteringar för AI-utgifter. Företaget erkände att deras verksamhet inom Model-as-a-Service för närvarande ger de högsta marginalerna, omkring 40 procent i bruttomarginal drivet av brist på GPU:er och efterfrågan på träning, men uppgav att de nu kanaliserar långsiktiga resurser mot Harness-produktserien och deras egenutvecklade Hunyuan-modell.gate+1

Motiveringen, enligt ledningen, är att marginalerna inom MaaS står inför strukturellt tryck i takt med att marknaden skiftar från träning till inferens och modellutvecklare bygger upp sin egen beräkningskapacitet. Däremot matchar betalande Harness-användare redan bruttomarginalerna för MaaS-inferens, och deras högre förbrukning av tokens tyder på utrymme för intäktstillväxt när gratisanvändare konverteras till betalplaner.wallstreetcn

Kommer ikapp inom modellutveckling

Mitchell adresserade även Tencents tidsplan för modellutveckling och erkände att en intern omorganisation hade fördröjt framstegen med sex till nio månader. En enhetlig rapporteringsstruktur har sedan dess accelererat utgivningstakten till ungefär varannan månad. Förhandsversionen av Hunyuan 4, företagets senaste stora modell, har åtgärdat en brist i kodningsförmåga som tidigare var en svaghet för produkten CodeBuddy.wallstreetcn