Η Tencent προπλήρωσε πάνω από 7 δισ. δολάρια για να εξασφαλίσει τσιπ μνήμης για την τεχνητή νοημοσύνη

Η Tencent δαπάνησε περισσότερα από 50 δισεκατομμύρια γιουάν (7,4 δισεκατομμύρια δολάρια) σε προπληρωμές κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου για να εξασφαλίσει τσιπ μνήμης τρέχουσας και επόμενης γενιάς, μια κίνηση που η διοίκηση της εταιρείας περιέγραψε ως στρατηγική προμήθεια που συμβαίνει μία φορά κάθε πέντε χρόνια, σύμφωνα με ερευνητικό σημείωμα της HSBC ↘ 1.34% που δημοσιεύθηκε μετά από παρουσίαση σε επενδυτές στις 3 Σεπτεμβρίου.news.futunn+2

Ο επικεφαλής στρατηγικής James Mitchell προέβη στην αποκάλυψη κατά τη διάρκεια τηλεδιάσκεψης που διοργάνωσε η HSBC, όπου αποκάλυψε επίσης ότι οι χρήστες με συνδρομή στα προϊόντα AI Harness της Tencent καταναλώνουν tokens με ρυθμό υπερδιπλάσιο από τους δωρεάν χρήστες, ένα σήμα που η εταιρεία θεωρεί ως πρώιμη επικύρωση της στρατηγικής της για τη δημιουργία εσόδων από την τεχνητή νοημοσύνη.gate+1

Ένα τρίμηνο που καθορίστηκε από τις δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη

Η προπληρωμή αποτελεί μέρος μιας ευρύτερης αύξησης των κεφαλαιουχικών δαπανών που έχει αναδιαμορφώσει το οικονομικό προφίλ της Tencent. Στο τρίμηνο που έληξε τον Ιούνιο, η εταιρεία ανέφερε κεφαλαιουχικές δαπάνες 52,8 δισεκατομμυρίων γιουάν, αυξημένες κατά 176% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με την επίσημη ανακοίνωση κερδών της. Το Bloomberg ανέφερε ότι οι δαπάνες προκάλεσαν εκροή ελεύθερων ταμειακών ροών ύψους 13,8 δισεκατομμυρίων γιουάν, ενώ το Reuters σημείωσε ότι τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν μόλις κατά 0,7% στα 56 δισεκατομμύρια γιουάν, χάνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.reuters+2

Η διοίκηση ανέφερε ότι τα επίπεδα δαπανών του δεύτερου τριμήνου ενδέχεται να αποτελούν μια νέα κανονικότητα για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, αν και με περιθώριο διακυμάνσεων. Η HSBC εκτιμά ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της Tencent για το σύνολο του 2026 θα ανέλθουν σε περίπου 212,4 δισεκατομμύρια γιουάν, σχεδόν διπλάσιες από τα 112,7 δισεκατομμύρια γιουάν του 2025. Οι προπληρωμές για τσιπ ενδέχεται να συνεχιστούν και στο τρίτο τρίμηνο πριν εξομαλυνθούν στο τέταρτο τρίμηνο, σύμφωνα με το ερευνητικό σημείωμα.wallstreetcn+2

Η δημιουργία εσόδων από την τεχνητή νοημοσύνη παίρνει μορφή

Πέρα από τις υποδομές, η Tencent περιέγραψε μια σκόπιμη μετατόπιση στις προτεραιότητες δαπανών για την τεχνητή νοημοσύνη. Η εταιρεία αναγνώρισε ότι η επιχείρηση Model-as-a-Service αποφέρει επί του παρόντος τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους, περίπου 40% μικτό περιθώριο κέρδους λόγω της έλλειψης GPU και της ζήτησης για εκπαίδευση μοντέλων, αλλά δήλωσε ότι διοχετεύει μακροπρόθεσμους πόρους στη σουίτα προϊόντων Harness και στο ιδιόκτητο μοντέλο Hunyuan.gate+1

Το σκεπτικό, σύμφωνα με τη διοίκηση, είναι ότι τα περιθώρια κέρδους του MaaS αντιμετωπίζουν δομικές πιέσεις καθώς η αγορά μετατοπίζεται από την εκπαίδευση στην εξαγωγή συμπερασμάτων και οι προγραμματιστές μοντέλων αναπτύσσουν τη δική τους υπολογιστική ικανότητα. Αντίθετα, οι χρήστες με συνδρομή στο Harness αντιστοιχούν ήδη στα περιθώρια κέρδους του MaaS, και η υψηλότερη κατανάλωση tokens υποδηλώνει περιθώρια αύξησης των εσόδων καθώς οι δωρεάν χρήστες μετατρέπονται σε συνδρομητές.wallstreetcn

Καλύπτοντας το χαμένο έδαφος στα μοντέλα

Ο Mitchell αναφέρθηκε επίσης στο χρονοδιάγραμμα ανάπτυξης μοντέλων της Tencent, αναγνωρίζοντας ότι μια εσωτερική αναδιοργάνωση της ομάδας είχε καθυστερήσει την πρόοδο κατά έξι έως εννέα μήνες. Μια ενοποιημένη δομή αναφοράς έχει έκτοτε επιταχύνει τον ρυθμό κυκλοφορίας σε περίπου κάθε δύο μήνες. Η προεπισκόπηση του Hunyuan 4, του νεότερου μεγάλου μοντέλου της εταιρείας, έχει καλύψει ένα κενό στις δυνατότητες κωδικοποίησης που αποτελούσε αδυναμία για το προϊόν CodeBuddy.wallstreetcn