Sondage Reuters : les 65 économistes prévoient une hausse des taux de la BCE la semaine prochaine

La Banque centrale européenne va très probablement relever son taux de dépôt d'un quart de point de pourcentage pour le porter à 2,50 % lors de la réunion de ses gouverneurs le 10 septembre. Cette décision viendrait couronner ce que les économistes prévoient comme la campagne de hausse des taux la plus courte en 15 ans.

L'ensemble des 65 économistes interrogés dans le cadre d'un sondage Reuters publié jeudi ont prédit cette hausse, contre 83 % lors d'un sondage en août, ce qui en fait l'une des décisions les plus largement anticipées de l'histoire récente de la BCE. Cette hausse ferait suite à une augmentation d'un quart de point en juin à 2,25 %, la première hausse des taux de la BCE en trois ans, portant le resserrement total de ce cycle à seulement 50 points de base.reuters+1

Une décision évidente

Le gouverneur de la Banque centrale d'Irlande, Gabriel Makhlouf, s'exprimant avant la réunion de la semaine prochaine, a laissé peu de place au doute. "La décision que nous allons prendre la semaine prochaine ne surprendra personne", a-t-il déclaré au Financial Times, ajoutant qu'une croissance du PIB meilleure que prévu était "l'un des facteurs qui rend la décision de la semaine prochaine vraiment évidente". Il a toutefois souligné que, même à 2,50 %, le taux de dépôt ne serait pas encore restrictif, situant ce seuil à environ 2,75 %.irishtimes

L'inflation dans la zone euro s'est accélérée pour atteindre 3,3 % en août, contre 2,9 % en juillet, principalement sous l'effet d'une hausse de 14 % des prix de l'énergie liée à la guerre en Iran et aux perturbations de l'approvisionnement énergétique mondial. Les économistes de la BCE ont attribué environ 90 % de la hausse de l'inflation énergétique entre janvier et mai à des facteurs d'offre défavorables.global.chinadaily+2

Après septembre, une pause

Malgré le consensus autour de la hausse de la semaine prochaine, la plupart des économistes ne s'attendent pas à ce que la BCE poursuive son resserrement. Environ 91 % des personnes interrogées par Reuters prévoient que le taux de dépôt terminera l'année à 2,50 %, et 78 % estiment qu'il y restera jusqu'au milieu de l'année 2027.reuters

"Nous avons toujours du mal à imaginer, dans un contexte de difficultés des finances publiques et de flambée des rendements obligataires, que la BCE soit réellement disposée à jeter de l'huile sur le feu", a déclaré Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie chez ING ↗ 0.24%, qui a qualifié cette mesure de "hausse de taux d'assurance" visant à renforcer la crédibilité de la BCE et à devancer les effets de second tour de l'inflation. TD Securities a adopté un ton similaire, ne prévoyant pas d'indications prospectives significatives au-delà du discours habituel de la BCE, qui dépend des données et se fait réunion par réunion.fxstreet+2

Des risques toujours orientés à la hausse

Si ces prévisions se réalisent, il s'agirait de la campagne de hausse des taux la plus courte de la BCE depuis 2011, lorsqu'elle avait relevé ses taux à deux reprises en réponse à la hausse des prix du pétrole, une décision que de nombreux responsables considèrent aujourd'hui comme une erreur de politique monétaire. Le parallèle n'est pas passé inaperçu, même si les analystes voient des différences majeures cette fois-ci.reuters

L'inflation ne devrait pas revenir à l'objectif de 2 % de la BCE avant la fin de l'année 2027, et les risques restent orientés à la hausse. Les prix du gaz naturel sont supérieurs d'environ 30 % aux projections de juin de la BCE, même si les prix du pétrole sont inférieurs d'environ 15 %. La guerre en Iran, l'évolution de la situation au Moyen-Orient et le risque de nouvelles perturbations de l'approvisionnement énergétique pourraient encore contraindre les responsables politiques à revoir leur position.fxstreet+1

"Si l'inflation commence à évoluer dans la mauvaise direction, nous devrons alors agir dans ce sens", a prévenu Gabriel Makhlouf.irishtimes