Sondeo de Reuters: Todos los economistas prevén una subida de tipos del BCE la próxima semana

Es prácticamente seguro que el Banco Central Europeo elevará su tipo de depósito en un cuarto de punto porcentual, hasta el 2,50%, en su reunión del próximo 10 de septiembre. Esta medida pondría fin a lo que los economistas prevén que será la campaña de subidas de tipos más corta en 15 años.

Los 65 economistas encuestados en un sondeo de Reuters publicado el jueves pronosticaron el incremento, frente al 83% de la encuesta de agosto, lo que convierte a esta decisión en una de las más anticipadas en la historia reciente del BCE. La subida se sumaría al incremento de un cuarto de punto de junio, que situó el tipo en el 2,25%, la primera subida de tipos del BCE en tres años, con lo que el endurecimiento total de este ciclo se limitaría a solo 50 puntos básicos.reuters+1

Una decisión "evidente"

El gobernador del Banco Central de Irlanda, Gabriel Makhlouf, en declaraciones previas a la reunión de la próxima semana, dejó poco espacio para la duda. "La decisión que vamos a tomar la próxima semana no sorprenderá a nadie", declaró al Financial Times, y añadió que un crecimiento del PIB mejor de lo previsto era "uno de los factores que hace que la decisión de la próxima semana sea realmente evidente". No obstante, señaló que, incluso al 2,50%, el tipo de depósito aún no sería restrictivo, situando ese umbral en torno al 2,75%.irishtimes

La inflación de la eurozona se aceleró hasta el 3,3% en agosto, frente al 2,9% de julio, impulsada en gran medida por un repunte del 14% en los precios de la energía, vinculado a la guerra en Irán y a las perturbaciones en el suministro energético mundial. Los economistas del BCE han atribuido en torno al 90% del aumento de la inflación energética entre enero y mayo a factores de oferta adversos.global.chinadaily+2

Una pausa tras septiembre

A pesar del consenso en torno a la subida de la próxima semana, la mayoría de los economistas no espera que el BCE siga endureciendo su política monetaria. Alrededor del 91% de los encuestados por Reuters prevé que el tipo de depósito cierre el año en el 2,50%, y el 78% cree que se mantendrá en ese nivel hasta mediados de 2027.reuters

"En un contexto de problemas en las finanzas públicas y de escalada en el rendimiento de los bonos, nos sigue pareciendo difícil que el BCE esté realmente dispuesto a echar más leña al fuego", afirmó Carsten Brzeski, director global de macroeconomía de ING ↘ 2.48%, quien calificó la medida como una "subida de tipos de protección" para reforzar la credibilidad del BCE y anticiparse a los efectos de segunda ronda de la inflación. TD Securities se expresó en una línea similar, al no esperar indicaciones futuras significativas más allá del lenguaje habitual del BCE, que depende de los datos y se evalúa reunión a reunión.fxstreet+2

Los riesgos siguen sesgados al alza

De cumplirse las previsiones, esta sería la campaña de subidas más corta del BCE desde 2011, cuando elevó los tipos en dos ocasiones en respuesta al encarecimiento del petróleo, una medida que muchos responsables de la política monetaria consideran ahora un error de política económica. El paralelismo no ha pasado desapercibido, aunque los analistas ven diferencias clave en esta ocasión.reuters

No se espera que la inflación vuelva al objetivo del 2% del BCE hasta finales de 2027, y los riesgos siguen sesgados al alza. Los precios del gas natural se sitúan aproximadamente un 30% por encima de las proyecciones del BCE de junio, a pesar de que los precios del petróleo están cerca de un 15% más bajos. La guerra en Irán, la inestable situación en Oriente Próximo y el riesgo de nuevas perturbaciones en el suministro energético podrían obligar a los responsables de la política monetaria a replantearse la situación.fxstreet+1

"Si la inflación empieza a moverse en la dirección equivocada, tendremos que movernos en esa dirección", advirtió Makhlouf.irishtimes