SoftBank chute en Bourse après les appels à ralentir l’IA, menaçant son pari de 64,6 milliards sur OpenAI

Les actions de SoftBank Group ont plongé jusqu'à 13% lors des échanges à Tokyo lundi, marquant leur plus forte baisse en près de trois mois, après que les PDG d'Anthropic et d'OpenAI ont appelé à ralentir le rythme du développement de l'intelligence artificielle et que Sam Altman, d'OpenAI, a exclu une introduction en bourse en 2026.

La vente massive, qui a empêché l'action de coter pendant les 19 premières minutes de la séance de lundi en raison d'un afflux d'ordres de vente, frappe le cœur de la stratégie de SoftBank. Le conglomérat japonais a investi 64,6 milliards de dollars dans OpenAI, et la valeur de ce pari dépend de la trajectoire de croissance de l'entreprise d'IA et de son éventuelle introduction en bourse.

Le week-end qui a ébranlé les investisseurs

Le catalyseur est arrivé au cours du week-end. Samedi, le PDG d'Anthropic, Dario Amodei, a publié un essai de 3 800 mots intitulé "We Must Pace the Frontier" (Nous devons rythmer la frontière), proposant un plan en trois étapes pour modérer la vitesse des avancées en IA. Ses propositions incluent l'intégration de contrôleurs indépendants au sein des laboratoires d'IA, la coordination des normes de sécurité entre les entreprises des pays démocratiques et la poursuite d'une réglementation mondiale.nytimes+3

Quelques heures plus tard, Altman a déclaré qu'il était d'accord avec Amodei. "Je suis d'accord avec Dario sur le fait que nous devons rythmer la frontière", a écrit Altman, ajoutant que le sujet "a été un point central des discussions que nous avons eues chez OpenAI ces dernières semaines", selon TechCrunch. Demis Hassabis, de Google DeepMind, a également exprimé son accord, selon le New York Times.techcrunch+1

Par ailleurs, dans une interview accordée à Fortune samedi, Altman a déclaré qu'OpenAI ne ferait pas son entrée en bourse cette année. "Je pense en fait que, compte tenu de tout ce qui se passe en matière de sécurité, ce serait un moment malavisé pour entrer en bourse", a déclaré Altman. Interrogé sur le calendrier, il a ajouté : "Je dirais pas en 2026".engadget+2

L'exposition concentrée de SoftBank

À l'ouverture des marchés à Tokyo lundi, les actions de SoftBank ont ouvert en baisse à 5 926 yens, soit 9,4% de moins que la clôture de vendredi à 6 540 yens, avant de tomber jusqu'à 5 720 yens. Bloomberg a rapporté que le recul a atteint 13%, le plus important depuis une baisse similaire le 26 juin, lorsque les premiers rapports sur un retard de l'introduction en bourse d'OpenAI avaient fait surface.bloomberg+1

Les dégâts ont été concentrés. TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↘ 3.52% n'a reculé que de 1%, tandis que SK hynix ↘ 7.60% a chuté d'environ 6% à Séoul et Kioxia a perdu 7,2% à Tokyo. Cet écart reflète le fait que la valorisation de SoftBank est particulièrement liée aux perspectives d'OpenAI plutôt qu'à la demande globale de matériel pour l'IA.techi

Le retard de l'introduction en bourse est particulièrement lourd de conséquences car les actions les plus récentes de SoftBank dans OpenAI sont des actions privilégiées qui ne se convertissent en actions ordinaires qu'en cas d'introduction en bourse, laissant l'entreprise détenir une importante participation privée sans événement de liquidité clair à l'horizon.techi

Des pressions financières qui se profilent

La turbulence du marché survient à un moment délicat pour le bilan de SoftBank. L'entreprise doit rembourser 25,9 milliards de dollars mardi, soit le solde restant d'un prêt relais de 40 milliards de dollars utilisé pour financer son investissement dans OpenAI, avant son échéance en mars 2027. Son dernier versement de 10 milliards de dollars à OpenAI est dû le 1er octobre.bloomberg+2

SoftBank a obtenu séparément un prêt de 11,87 milliards de dollars pour soutenir l'investissement dans OpenAI, dépassant son objectif initial de 10 milliards de dollars, selon un rapport citant des sources proches du dossier. L'entreprise organise également des réunions avec des investisseurs à New York cette semaine pour évaluer l'appétit pour une vente potentielle d'obligations à haut risque (junk bonds) allant de 10 à 20 milliards de dollars.techflowpost+2

Le fait que la vente massive de lundi soit un choc temporaire ou une réévaluation durable dépendra de la manière dont OpenAI et ses pairs définiront concrètement le "rythme de la frontière", et de la capacité de SoftBank à refinancer sa dette en douceur alors que son plus gros investissement reste privé et que ses perspectives de croissance sont désormais incertaines.