Samsung et SK Hynix battent des records de profits mais leurs actions chutent face aux craintes sur l’IA

Les deux forces dominantes de l'industrie mondiale des puces mémoire ont publié des résultats trimestriels records cette semaine, sans toutefois réussir à apaiser l'inquiétude des investisseurs concernant la durabilité du boom des dépenses en IA qui a alimenté leurs bénéfices.

Des profits records dans un marché en repli

Samsung Electronics a déclaré un bénéfice d'exploitation de 89,5 billions de wons pour le trimestre de juin, en hausse de 1 814 % sur un an, pour un chiffre d'affaires de 171,5 billions de wons. SK Hynix ↗ 9.71% a enregistré un bénéfice d'exploitation de 60,5 billions de wons, soit une augmentation de 557 % par rapport à l'année précédente. Ensemble, les deux entreprises, qui représentent environ 80 % des revenus mondiaux de la mémoire, ont généré un bénéfice d'exploitation combiné de 150 billions de wons (104 milliards de dollars) en un seul trimestre.moneycontrol+5

SK Hynix devrait à elle seule réaliser plus de bénéfices cette année que sur les 27 années précédentes cumulées. Pourtant, son action a chuté d'environ 10 % après que les résultats ont manqué les prévisions des analystes de 64 billions de wons, prolongeant une vente massive brutale commencée plus tôt en juillet.reuters+2

Les contrats à long terme signalent un changement structurel

Les dirigeants des deux sociétés ont cherché à rassurer les investisseurs en soulignant un portefeuille croissant d'accords d'approvisionnement pluriannuels. Samsung a révélé que certains clients signent des contrats contraignants de cinq ans avec des acomptes "substantiels", et qu'elle a conclu des accords avec les cinq plus grands clients mondiaux de centres de données. SK Hynix a verrouillé des contrats avec environ 10 clients majeurs.moneycontrol

Samsung a averti que les pénuries de mémoire persisteront jusqu'en 2028, tandis que la direction de SK Hynix prévoit des contraintes s'étendant au-delà de 2030. SK Hynix prévoit au moins 45 billions de wons (31 milliards de dollars) de dépenses d'investissement cette année, soit 50 % de plus qu'un an auparavant.reuters+1

Selon CNBC, Samsung a déclaré que la crise des puces durera au moins jusqu'en 2028, car chaque nouvelle génération de processeurs graphiques Nvidia ↗ 2.87% nécessite un accès plus rapide à davantage de données.cnbc

Les investisseurs restent sceptiques

Malgré les chiffres records, les deux actions ont été prises dans une vente massive plus large du secteur des semi-conducteurs. Les actions de SK Hynix ont subi leur plus forte baisse quotidienne jamais enregistrée plus tôt en juillet après le refroidissement de ses débuts au Nasdaq, et Samsung a perdu environ 7 % après ses résultats préliminaires. La chute plus large des puces a également entraîné dans sa baisse AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 7.32%, Intel ↗ 7.52% et Micron ↗ 11.89%.reuters+3

"Samsung a battu les chiffres, mais le scepticisme pourrait perdurer", a déclaré Josh Gilbert, analyste principal pour l'APAC chez Etoro. "Les investisseurs regardent déjà au-delà de la pénurie actuelle et se demandent si une expansion agressive des capacités pourrait finir par créer le prochain cycle de surproduction".moneycontrol

L'histoire de l'industrie de la mémoire, marquée par des cycles brutaux d'expansion et de récession, plane sur la thèse actuelle du supercycle. La question centrale pour les investisseurs observant ces deux entreprises publier des résultats qui, selon toute norme historique, sont extraordinaires, reste de savoir si les contrats pluriannuels et la demande liée à l'IA peuvent briser ce schéma.