Samsung y SK Hynix baten récords de beneficios pero sus acciones caen por dudas sobre la IA

Las dos fuerzas dominantes en la industria global de chips de memoria presentaron resultados trimestrales récord esta semana, pero no lograron calmar la ansiedad de los inversores sobre la sostenibilidad del auge del gasto en IA que impulsó sus ganancias.

Beneficios récord en medio de una caída del mercado

Samsung Electronics reportó un beneficio operativo de 89.5 billones de wones para el trimestre de junio, un aumento del 1,814% interanual, con ingresos de 171.5 billones de wones. SK Hynix ↗ 9.71% registró un beneficio operativo de 60.5 billones de wones, un incremento del 557% respecto al año anterior. Juntas, las dos compañías, que representan aproximadamente el 80% de los ingresos globales de memoria, generaron un beneficio operativo combinado de 150 billones de wones (104.000 millones de dólares) en un solo trimestre.moneycontrol+5

Se proyecta que SK Hynix por sí sola ganará más beneficios este año completo que lo acumulado en los 27 años anteriores combinados. Sin embargo, sus acciones cayeron cerca de un 10% después de que los resultados no alcanzaran las previsiones de los analistas de 64 billones de wones, extendiendo una brutal venta masiva que comenzó a principios de julio.reuters+2

Los contratos a largo plazo señalan un cambio estructural

Los ejecutivos de ambas empresas intentaron tranquilizar a los inversores señalando una creciente cartera de acuerdos de suministro plurianuales. Samsung reveló que algunos clientes están firmando contratos vinculantes de cinco años con pagos anticipados "sustanciales", y que ha cerrado acuerdos con los cinco principales clientes de centros de datos a nivel mundial. SK Hynix ha cerrado tratos con cerca de 10 clientes importantes.moneycontrol

Samsung advirtió que la escasez de memoria persistirá hasta 2028, mientras que la dirección de SK Hynix proyectó restricciones que se extenderán más allá de 2030. SK Hynix destinará al menos 45 billones de wones (31.000 millones de dólares) en gastos de capital este año, un 50% más que el año anterior.reuters+1

Según CNBC, Samsung afirmó que la crisis de chips durará al menos hasta 2028, ya que cada nueva generación de procesadores gráficos de Nvidia ↗ 2.87% requiere un acceso más rápido a más datos.cnbc

Los inversores siguen escépticos

A pesar de las cifras récord, ambas acciones se han visto atrapadas en una venta masiva más amplia de semiconductores. Las acciones de SK Hynix sufrieron su mayor caída diaria registrada a principios de julio después de que su debut en el Nasdaq se enfriara, y Samsung perdió cerca de un 7% tras sus resultados preliminares. La caída generalizada de los chips también arrastró a la baja a AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 7.32%, Intel ↗ 7.52% y Micron ↗ 11.89%.reuters+3

"Samsung ha superado las cifras, pero el escepticismo podría persistir", dijo Josh Gilbert, analista principal de Etoro para APAC. "Los inversores ya están mirando más allá de la escasez actual y preguntándose si la expansión agresiva de la capacidad podría eventualmente crear el próximo ciclo de sobreoferta".moneycontrol

La historia de la industria de memorias, marcada por brutales ciclos de auge y caída, se cierne sobre la tesis actual del superciclo. Si los contratos plurianuales y la demanda impulsada por la IA pueden romper ese patrón sigue siendo la pregunta central para los inversores que observan a ambas compañías publicar números que, bajo cualquier estándar histórico, son extraordinarios.