Les coûts du service de la dette de l’OCDE dépassent les 2 000 milliards de dollars par an

Le coût du service de la dette publique dans les économies avancées a franchi la barre des 2 000 milliards de dollars par an, un seuil qui détourne désormais les fonds publics de la défense, des infrastructures et des services sociaux dans certaines des plus grandes économies de la planète.

Les paiements d'intérêts combinés des membres de l'Organisation de coopération et de développement économiques ont dépassé les 2 000 milliards de dollars en 2025, soit environ 3 % de la production économique du groupe, selon les données de l'OCDE et les rapports de la Bourse de Londres. Plus d'une douzaine de pays de l'OCDE consacrent désormais plus d'argent au service de la dette qu'à la défense, notamment les États-Unis, le Royaume-Uni, la France et l'Italie. L'emprunt brut des gouvernements de l'OCDE a atteint 17 000 milliards de dollars en 2025 et devrait atteindre un record de 18 000 milliards cette année, la dette souveraine en circulation atteignant 61 000 milliards.firstpost+5

L'ancre de la dette américaine

Les États-Unis sont au cœur du problème. La dette nationale a franchi les 40 000 milliards de dollars le 18 août, après avoir bondi d'un tiers en moins de cinq ans. Selon une analyse de Fortune, les paiements nets d'intérêts sur cette dette ont atteint 18,5 % des recettes fédérales en 2025, dépassant un record établi en 1991 et équivalant à environ 1 250 milliards de dollars, soit plus que l'ensemble du budget de la défense pour 2026. Le Bureau du budget du Congrès prévoit que les coûts des intérêts doubleront pour atteindre 2 100 milliards de dollars d'ici 2036, date à laquelle la dette fédérale brute devrait atteindre 64 000 milliards.pgpf+4

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a récemment annoncé un doublement des opérations de rachat d'obligations à long terme, faisant passer la taille maximale des opérations d'environ 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars. Cette mesure a brièvement fait baisser les rendements, mais le soulagement s'est dissipé en une journée alors que les investisseurs se sont recentrés sur les fondamentaux budgétaires.jpost+1

Une boucle de rétroaction sans issue facile

Le rendement moyen des obligations d'État à 10 ans au sein du Groupe des Sept a atteint environ 4 %, son plus haut niveau depuis 2008, obligeant les gouvernements à payer davantage à chaque fois qu'ils refinancent leur dette existante ou émettent de nouvelles obligations. Le Fonds monétaire international prévoit que la dette publique mondiale, qui a atteint 94 % du PIB mondial l'an dernier, atteindra 100 % d'ici la fin de la décennie.firstpost

Cette dynamique crée ce que les analystes décrivent comme une boucle de rétroaction : des charges de dette plus importantes incitent les investisseurs à exiger des rendements plus élevés, ce qui, à son tour, augmente les coûts de service futurs. Michael Peterson, PDG de la Fondation Peter G. Peterson, a déclaré que les États-Unis "enregistrent des déficits depuis 26 ans et que nous avons ignoré bon nombre des défis structurels qui existent dans notre budget".Yahoo! Finance+2

Des effets d'entraînement au-delà de Washington

La pression ne se limite pas aux États-Unis. Le Royaume-Uni paie environ 110 milliards de livres sterling par an en intérêts sur sa dette, et les coûts devraient approcher 4 % du PIB d'ici 2030-31. La France est confrontée à un élargissement des écarts par rapport aux coûts d'emprunt allemands, ce qui complique son défi de réduction du déficit. Dans l'ensemble de l'OCDE, environ 80 % des emprunts bruts en 2025 ont servi simplement à refinancer la dette précédemment accumulée plutôt qu'à financer de nouvelles dépenses.aa+2

Sans une croissance économique plus forte pour stimuler les recettes, les gouvernements sont confrontés à une série de choix de plus en plus difficiles : augmenter les impôts, réduire les services ou regarder les coûts de la dette consommer des parts toujours plus importantes de leurs budgets.firstpost