Náklady na obsluhu dluhu zemí OECD přesáhly 2 biliony dolarů ročně

Náklady na obsluhu vládního dluhu ve vyspělých ekonomikách světa překročily 2 biliony dolarů ročně. Tato hranice nyní v některých z největších ekonomik planety odčerpává veřejné prostředky z oblastí, jako je obrana, infrastruktura a sociální služby.

Podle údajů OECD a zpráv londýnské burzy cenných papírů zveřejněných deníkem Financial Times přesáhly kombinované úrokové platby členů Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj v roce 2025 hranici 2 bilionů dolarů, což odpovídá zhruba 3 % ekonomického výkonu skupiny. Více než tucet zemí OECD nyní vydává na obsluhu dluhu více než na obranu, včetně Spojených států, Velké Británie, Francie a Itálie. Hrubé zadlužení vlád OECD vzrostlo v roce 2025 na 17 bilionů dolarů a očekává se, že letos dosáhne rekordních 18 bilionů dolarů, přičemž celkový nesplacený státní dluh dosahuje 61 bilionů dolarů.firstpost+5

Americká dluhová kotva

Spojené státy stojí v centru tohoto problému. Státní dluh 18. srpna překročil 40 bilionů dolarů, když za méně než pět let vzrostl o třetinu. Podle analýzy agentury Fortune dosáhly čisté úrokové platby z tohoto dluhu v roce 2025 18,5 % federálních příjmů, což překonalo rekord z roku 1991 a odpovídá zhruba 1,25 bilionu dolarů, tedy částce vyšší, než je celý rozpočet na obranu pro rok 2026. Rozpočtový úřad Kongresu předpokládá, že úrokové náklady se do roku 2036 zdvojnásobí na 2,1 bilionu dolarů, přičemž se očekává, že hrubý federální dluh dosáhne 64 bilionů dolarů.pgpf+4

Ministr financí Scott Bessent nedávno oznámil zdvojnásobení operací zpětného odkupu dlouhodobých dluhopisů, čímž se maximální objem operací zvýšil z přibližně 2 miliard na nejméně 4 miliardy dolarů. Tento krok krátkodobě stlačil výnosy dolů, ale úleva během dne vyprchala, jakmile se investoři znovu zaměřili na fiskální fundamenty.jpost+1

Zpětná vazba bez snadného východiska

Průměrný výnos desetiletých vládních dluhopisů v zemích skupiny G7 dosáhl přibližně 4 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2008, a nutí vlády platit více pokaždé, když refinancují stávající dluh nebo vydávají nové dluhopisy. Mezinárodní měnový fond očekává, že globální veřejný dluh, který loni dosáhl 94 % světového HDP, dosáhne do konce desetiletí 100 %.firstpost

Tato dynamika vytváří to, co analytici popisují jako zpětnou vazbu: větší dluhová zátěž vede investory k požadavkům na vyšší výnosy, což následně zvyšuje budoucí náklady na obsluhu. Michael Peterson, generální ředitel nadace Petera G. Petersona, uvedl, že Spojené státy "hospodaří s deficitem již 26 let a ignorovali jsme mnoho strukturálních výzev, které v našem rozpočtu existují".Yahoo! Finance+2

Dopady za hranicemi Washingtonu

Tento tlak se neomezuje pouze na Spojené státy. Velká Británie platí na úrocích ze svého dluhu zhruba 110 miliard liber ročně a očekává se, že náklady do let 2030-31 dosáhnou 4 % HDP. Francie čelí rostoucím rozdílům oproti nákladům na půjčky v Německu, což dále komplikuje její snahu o snížení deficitu. V rámci celé OECD směřovalo v roce 2025 přibližně 80 % hrubého zadlužení pouze na refinancování dříve nahromaděného dluhu, nikoliv na financování nových výdajů.aa+2

Bez silnějšího hospodářského růstu, který by zvýšil příjmy, čelí vlády stále drsnější volbě: zvýšit daně, omezit služby, nebo sledovat, jak náklady na dluh pohlcují stále větší podíl jejich rozpočtů.firstpost