Le yen recule après le premier déficit courant du Japon en 17 mois

Le yen japonais a subi une pression vendeuse généralisée lundi après la publication de données révélant que la balance courante du Japon a basculé dans son premier déficit en 17 mois, propulsant la livre sterling à un plus haut d'une semaine face au yen et faisant grimper le dollar australien dans les paires GBP/JPY et AUD/JPY.

Le ministère japonais des Finances a fait état d'un déficit courant de 92,3 milliards de yens (584,5 millions de dollars) en juin, un chiffre bien inférieur à la prévision médiane des économistes qui tablaient sur un excédent de 1,51 billion de yens. Le ministère a attribué ce revirement à la flambée des coûts d'importation du pétrole et à une chute de 74% des revenus primaires nets sur titres, sous l'effet de dividendes plus importants versés par les entreprises japonaises aux investisseurs étrangers.fxstreet+1

Des vents contraires structurels accentuent la faiblesse du yen

Les perspectives budgétaires à long terme du Japon ont amplifié les ventes. Avec une dette publique dépassant 200% du PIB et les politiques expansionnistes ainsi que les baisses d'impôts proposées par la Première ministre Sanae Takaichi alimentant les inquiétudes sur la soutenabilité de la dette, le yen a trouvé peu d'acheteurs. La paire AUD/JPY a progressé de 0,70% lundi pour s'échanger autour de 112,25, selon FXStreet, tandis que le GBP/JPY a repris des couleurs après avoir clôturé près de 212,91 la semaine précédente.currencynews+1

Les analystes de BNY ont noté que "la pression sur les JGB à long terme s'intensifie", avec "les risques inflationnistes et les préoccupations budgétaires" poussant les rendements à long terme "vers la borne supérieure des fourchettes récentes". Les marchés intègrent désormais une probabilité d'environ 50% d'une hausse de 25 points de base de la Banque du Japon en septembre et une hausse complète d'ici la fin de l'année.fxstreet

La divergence des taux maintient les carry trades en vie

L'écart croissant des taux d'intérêt entre le Japon et les autres grandes économies continue d'attirer les capitaux en quête de rendement. Alors que la Banque du Japon maintient ses taux bien en dessous de ses pairs, la Banque d'Angleterre a suivi une voie plus belliciste et la Banque de réserve d'Australie maintient son taux directeur à 4,35%.tradingeconomics

La RBA devrait largement maintenir ses taux inchangés lors de sa décision du mardi 11 août. Les 31 économistes interrogés par Bloomberg anticipent un statu quo, selon Rabobank, qui a noté que la banque centrale "semble espérer" que ses trois hausses de cette année suffisent à éponger l'excès de demande. NAB Economics a indiqué que son prochain mouvement attendu sur les taux australiens est une baisse, bien que le calendrier reste incertain.nab+1

Pour le yen, les perspectives dépendent de la volonté des autorités japonaises d'intervenir à nouveau. ING s'attend à ce que la paire USD/JPY reste globalement contenue entre 155 et 160 après la récente action coordonnée entre les États-Unis et le Japon, mais a averti : "Nous avons du mal à voir cette action bilatérale pousser durablement l'USD/JPY en dessous de 155".currencynews