Yenen backar efter Japans första underskott i bytesbalansen på 17 månader

Den japanska yenen hamnade under brett säljtryck på måndagen efter att data visat att Japans bytesbalans vänt till ett underskott för första gången på 17 månader. Detta lyfte det brittiska pundet till en veckohögsta nivå mot yenen och pressade upp den australiska dollarn kraftigt i GBP/JPY och AUD/JPY-korsen.

Japans finansdepartement rapporterade ett underskott i bytesbalansen på 92,3 miljarder yen (584,5 miljoner dollar) i juni, vilket var en markant miss mot ekonomernas medianprognos om ett överskott på 1,51 biljoner yen. Departementet tillskrev vändningen till stigande kostnader för oljeimport och ett fall på 74 % i netto primärinkomst från värdepapper, drivet av större utdelningar från japanska företag till utländska investerare.fxstreet+1

Strukturella motvindar förstärker yenens svaghet

Japans långsiktiga finanspolitiska utsikter förstärkte säljtrycket. Med en offentlig skuld som överstiger 200 % av BNP, och premiärminister Sanae Takaichis expansiva politik och föreslagna skattesänkningar som eldar på oron för skuldhållbarheten, fann yenen få köpare. Paret AUD/JPY steg 0,70 % på måndagen till omkring 112,25, enligt FXStreet, medan GBP/JPY återhämtade mark efter att ha stängt nära 212,91 föregående vecka.currencynews+1

Analytiker på BNY noterade att trycket på långa japanska statsobligationer (JGB) byggs upp, där inflationsrisker och finanspolitiska bekymmer pressar långa räntor mot den övre delen av de senaste intervallen. Marknaderna prisar nu in ungefär 50 % chans för en räntehöjning på 25 punkter från Bank of Japan i september och en full höjning innan årets slut.fxstreet

Räntedivergens håller carry trades vid liv

Det ökande räntegapet mellan Japan och andra stora ekonomier fortsätter att locka kapital som söker avkastning. Medan Bank of Japan håller räntorna långt under sina motsvarigheter, har Bank of England fört en mer hökaktig politik, och Australiens centralbank (RBA) håller sin styrränta på 4,35 %.tradingeconomics

Det är allmänt förväntat att RBA lämnar räntan oförändrad vid sitt beslut på tisdagen den 11 augusti. Samtliga 31 ekonomer som tillfrågats av Bloomberg förväntar sig ingen ändring, enligt Rabobank, som noterade att centralbanken verkar hoppas att årets tre höjningar är tillräckliga för att dämpa överskotts efterfrågan. NAB Economics uppgav att deras nästa förväntade drag för australiska räntor är nedåt, även om tidpunkten förblir osäker.nab+1

För yenen hänger utsikterna på om japanska myndigheter kommer att ingripa igen. ING förväntar sig att paret USD/JPY förblir i stort sett begränsat mellan 155 och 160 efter nyligen koordinerade åtgärder mellan USA och Japan, men varnade: Vi har svårt att se att denna bilaterala handling driver USD/JPY hållbart under 155.currencynews