Le dollar proche d’un plus haut de huit jours, l’inflation persistante alimente les paris de hausse de la Fed

Le dollar américain s'est négocié près d'un plus haut de huit jours jeudi, des données sur l'inflation plus fortes que prévu ayant renforcé les attentes d'une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale avant la fin de l'année, alors que les marchés se tournent désormais vers le discours très attendu du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole ce vendredi.

L'inflation persistante soutient le billet vert

Les données publiées mercredi ont montré que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 3,7% sur un an en juillet, légèrement au-dessus des 3,6% prévus par les économistes interrogés par Reuters, tandis que la mesure mensuelle s'est établie à 0,2% contre des estimations de 0,1%. L'indice PCE de base (core PCE) s'est maintenu à 3,3% en rythme annuel, confirmant que la désinflation reste sur la bonne voie mais à un rythme trop progressif pour relâcher la pression sur la Fed.reuters+2

L'indice du dollar a progressé à 99,158, en hausse d'environ 0,3% sur la semaine après avoir chuté de 0,8% la semaine précédente. L'EUR/USD a glissé vers 1,1639 dollar, tandis que le GBP/USD a fléchi à 1,3577 dollar. Le yen est resté globalement stable près de 159,45 pour un dollar.businesstimes+1

Les marchés n'anticipent aucun changement des coûts d'emprunt lors de la réunion de septembre, mais estiment à environ 70 à 74% la probabilité que la Fed relève ses taux d'au moins 25 points de base d'ici décembre, alors que les tensions au Moyen-Orient maintiennent les prix du pétrole à un niveau élevé.reuters+1

Tous les regards tournés vers Warsh

Le symposium de Jackson Hole commence jeudi, mais l'événement principal sera l'intervention de Kevin Warsh vendredi. « Les chiffres de l'inflation maintiennent vivantes les attentes du marché concernant une hausse des taux de la Fed d'ici la fin de l'année, même si le prochain discours du président Kevin Warsh à Jackson Hole sera le test ultime », a déclaré Ryan Wells, économiste chez Westpac.cnbc

En amont du symposium, le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a déclaré que le niveau actuel des taux « ne freine pas l'économie », suggérant qu'il est toujours favorable à des hausses pour ramener l'inflation à 2%. Le stratège d'ING, Francesco Pesole, a averti que les anticipations hawkish du marché et le discours de Kevin Warsh « pourraient accroître les probabilités de hausse et soutenir le DXY près de 99,0 », bien que la banque s'attende toujours à un statu quo de la Fed en septembre.mitrade+1

Courants contraires plus larges

Les inquiétudes concernant la crédibilité budgétaire continuent de peser sur les perspectives du dollar. L'annonce la semaine dernière par le Trésor d'une augmentation des rachats d'obligations à long terme a relancé les discussions sur la dépréciation du dollar et a contribué à faire grimper le Bitcoin ↗ 0.23% de 25% en août. « Je ne m'attends pas à ce que le dollar atteigne de nouveaux sommets, car le risque d'un réajustement plus dovish de la Fed et le manque de crédibilité budgétaire des États-Unis sont deux vents contraires majeurs », a déclaré Elias Haddad, responsable mondial de la stratégie de marché chez Brown Brothers Harriman.businesstimes+1

Ailleurs, le gouverneur adjoint de la Banque du Japon, Ryozo Himino, a déclaré que des hausses de taux opportunes permettraient d'éviter une flambée de l'inflation, mais s'est gardé de signaler un mouvement imminent, laissant le yen sous une légère pression. Le dollar canadien s'est maintenu près de 1,3873 CAD après que le président Trump a déclaré mercredi qu'il était « temps d'apprendre au Canada qu'il ne peut plus agir ainsi », quelques jours après l'échec des négociations commerciales bilatérales.reuters+2