Dollar hält sich nahe Acht-Tages-Hoch: Hartnäckige Inflation schürt Zinssorgen

Der US-Dollar notierte am Donnerstag nahe einem Acht-Tages-Hoch. Unerwartet hohe Inflationsdaten untermauerten die Erwartung, dass die Federal Reserve die Zinsen noch vor Jahresende anheben könnte. Die Märkte richten ihre Aufmerksamkeit nun auf die mit Spannung erwartete Rede von Fed-Chef Kevin Warsh beim Jackson-Hole-Symposium am Freitag.

Hartnäckige Inflation stützt den Greenback

Am Mittwoch veröffentlichte Daten zeigten, dass der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) im Juli im Jahresvergleich um 3,7 Prozent gestiegen ist. Dies lag leicht über der von Reuters prognostizierten Schätzung von Ökonomen von 3,6 Prozent. Auf Monatssicht lag der Zuwachs bei 0,2 Prozent gegenüber erwarteten 0,1 Prozent. Die Kernrate des PCE verharrte auf Jahressicht bei 3,3 Prozent. Dies bestätigt zwar, dass die Disinflation im Gange ist, das Tempo jedoch zu langsam ist, um den Druck auf die Fed zu mindern.reuters+2

Der Dollar-Index stieg auf 99,158 Punkte und legte im Wochenverlauf um rund 0,3 Prozent zu, nachdem er in der Vorwoche um 0,8 Prozent gefallen war. Der Euro (EUR/USD) gab auf rund 1,1639 US-Dollar nach, während das britische Pfund (GBP/USD) auf 1,3577 US-Dollar sank. Der Yen zeigte sich mit rund 159,45 je Dollar weitgehend stabil.businesstimes+1

Die Märkte rechnen für die September-Sitzung mit unveränderten Leitzinsen, sehen jedoch eine Wahrscheinlichkeit von etwa 70 bis 74 Prozent, dass die Fed die Zinsen bis Dezember um mindestens 25 Basispunkte anheben wird, da die Spannungen im Nahen Osten die Ölpreise hoch halten.reuters+1

Alle Augen auf Warsh gerichtet

Das Symposium in Jackson Hole beginnt am Donnerstag, doch das Hauptaugenmerk liegt auf der Rede von Warsh am Freitag. „Die Inflationsdaten halten die Erwartung des Marktes an eine Zinserhöhung der Fed bis zum Jahresende aufrecht, auch wenn die bevorstehende Rede des Vorsitzenden Kevin Warsh in Jackson Hole der ultimative Test sein wird“, sagte Westpac-Ökonom Ryan Wells.cnbc

Im Vorfeld des Symposiums erklärte Jeffrey Schmid, Präsident der Fed von Kansas City, dass das aktuelle Zinsniveau „die Wirtschaft nicht bremst“, was darauf hindeutet, dass er weiterhin Zinserhöhungen befürwortet, um die Inflation wieder auf 2 Prozent zu bringen. ING-Stratege Francesco Pesole warnte, dass eine falkenhafte Marktstimmung und die Rede von Warsh „die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung steigen lassen und den DXY nahe 99,0 stützen könnten“, obwohl die Bank für September weiterhin mit einer Zinspause der Fed rechnet.mitrade+1

Breitere Gegenströmungen

Sorgen über die fiskalische Glaubwürdigkeit belasten weiterhin die Aussichten für den Dollar. Die Ankündigung des US-Finanzministeriums in der vergangenen Woche, den Rückkauf langfristiger Anleihen auszuweiten, belebte die Diskussionen über eine Entwertung des Dollars und verhalf Bitcoin ↘ 0.30% im August zu einem Plus von 25 Prozent. „Ich erwarte nicht, dass der Dollar neue Höchststände erreicht, da das Risiko einer taubenhafteren Fed-Neubewertung und die mangelnde fiskalische Glaubwürdigkeit der USA zwei große Belastungsfaktoren sind“, sagte Elias Haddad, globaler Leiter der Marktstrategie bei Brown Brothers Harriman.businesstimes+1

Andernorts erklärte der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan, Ryozo Himino, dass rechtzeitige Zinserhöhungen dazu beitragen würden, einen Inflationsschub zu vermeiden. Er signalisierte jedoch keinen unmittelbaren Schritt, was den Yen unter leichtem Druck hielt. Der kanadische Dollar hielt sich nahe 1,3873 CAD, nachdem US-Präsident Trump am Mittwoch erklärt hatte, es sei „an der Zeit, Kanada zu zeigen, dass man so etwas nicht mehr machen kann“, wenige Tage nach dem Scheitern der bilateralen Handelsgespräche.reuters+2