La BOJ s’oriente vers une hausse de taux d’un quart de point le 18 septembre

La Banque du Japon s'oriente vers un relèvement de son taux d'intérêt directeur de 25 points de base pour le porter à 1,25 % lors de sa réunion de politique monétaire de deux jours qui s'achèvera le 18 septembre, selon des sources proches du dossier citées par Bloomberg. Cette décision marquerait l'intervalle le plus court entre deux hausses de taux sous la direction du gouverneur Kazuo Ueda, intervenant seulement trois mois après le dernier relèvement de la BOJ en juin.theedgemalaysia

Les risques d'inflation à la hausse motivent la décision

Les responsables de la BOJ continuent de percevoir des risques d'inflation orientés à la hausse, la progression des prix des services et la faiblesse persistante du yen renforçant les arguments en faveur d'une intervention. L'évolution économique reste globalement conforme aux prévisions de la banque centrale, et les responsables ont indiqué qu'aucun changement majeur des conditions ne justifierait une hausse plus importante d'un demi-point.theedgemalaysia

Hajime Takata, membre du conseil des gouverneurs qui s'était prononcé en faveur d'une hausse lorsque le conseil avait maintenu les taux inchangés en juillet, a déclaré le 2 septembre que la BOJ devait « envisager un large éventail d'options, et pas seulement une hausse de 25 points de base à chaque fois », évoquant ainsi la possibilité de mesures plus vigoureuses. M. Takata a également ajouté que la BOJ devrait « procéder à des hausses de taux avec agilité après avoir évalué le degré d'assouplissement des conditions financières nationales ».newsquawk

L'ombre de Washington plane sur Tokyo

Cette décision intervient sous une surveillance inhabituelle de la part de Washington. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a clairement indiqué lors d'une réunion des ministres des Finances du G20 qu'il souhaitait une hausse des taux japonais. Lors d'un entretien bilatéral avec M. Ueda, il a évoqué « l'importance d'une formulation de politique solide pour ancrer les anticipations d'inflation et éviter une volatilité excessive des devises ». L'influence de M. Bessent est d'autant plus marquante que les États-Unis se sont joints au Japon pour acheter du yen le 31 juillet, ce qui constitue la première intervention coordonnée des deux pays depuis 1998.theedgemalaysia

Les marchés intègrent déjà cette perspective. Les swaps sur indice au jour le jour suggèrent que les investisseurs s'attendent à ce changement de taux, et un statu quo risquerait en soi de secouer les marchés financiers mondiaux. Le yen s'échangeait autour de 157 pour un dollar après les révélations de Bloomberg, certains traders ayant anticipé une hausse plus marquée. La paire EUR/USD a légèrement progressé tandis que l'indice dollar global a reculé.straitstimes+1

Et ensuite

La BOJ a également annoncé une réunion sur les opérations de marché prévue pour le 14 octobre. Historiquement, ces réunions servent à ajuster le calendrier et la fréquence des achats d'obligations d'État japonaises (JGB), et peuvent signaler des changements dans la gestion des rendements. Le rendement des JGB à 10 ans a récemment franchi la barre des 3 %, tandis que le rendement à 30 ans a frôlé des sommets historiques avant de se replier le 3 septembre.newsquawk+1

Le principal indicateur d'inflation du Japon devrait se diriger vers les 3 % après que les subventions gouvernementales ont contribué à le modérer ces derniers mois, selon les économistes interrogés par Bloomberg. La préférence de la Première ministre Sanae Takaichi pour des conditions monétaires accommodantes reste une source d'incertitude quant à la capacité de la BOJ à maintenir un rythme de resserrement plus rapide.theedgemalaysia