La BCE envisage une nouvelle hausse des taux alors que l’inflation approche les 4%

Les responsables de la Banque centrale européenne préparent le terrain pour une nouvelle hausse des taux d'intérêt dès octobre, après qu'une récente enquête auprès des consommateurs a montré une hausse des anticipations d'inflation et que les coûts de l'énergie continuent de grimper en raison du conflit en Iran.bloomberg+1

La BCE a relevé son taux de dépôt de 25 points de base à 2.50% le 10 septembre, sa deuxième hausse depuis juin, alors que l'inflation en zone euro a atteint 3.3% en août, son plus haut niveau depuis septembre 2024, largement portée par les prix de l'énergie qui ont bondi de 14.3% sur un an. Bloomberg a rapporté vendredi que les décideurs politiques signalent désormais qu'une nouvelle mesure est possible lors de leur réunion du 29 octobre, l'inflation dans le bloc des 21 nations "se dirigeant vers les 4%".ecb.europa+3

Des anticipations en hausse

Une enquête de la BCE auprès des consommateurs publiée vendredi montre que l'anticipation médiane de l'inflation pour les 12 prochains mois est passée de 2.9% en juillet à 3.0%, selon Reuters. Les indicateurs à long terme ont également progressé : les anticipations à trois ans sont passées de 2.7% à 2.9%, et les perspectives à cinq ans ont légèrement augmenté, passant de 2.4% à 2.5%. La BCE a noté que "l'incertitude concernant les anticipations d'inflation pour les 12 prochains mois a diminué, mais reste supérieure au niveau prévalant avant le début du conflit au Moyen-Orient".reuters+1

Les prix du marché impliquent déjà une probabilité de 75.1% d'une hausse des taux en octobre et de 73.3% en décembre, selon Morningstar. Les projections des services de la BCE publiées avec la décision de septembre prévoient une inflation globale moyenne de 3.0% en 2026, 2.5% en 2027 et 2.1% en 2028. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% prévoit que l'inflation globale atteindra un pic de 3.4% au quatrième trimestre de cette année.global.morningstar+2

Résistance politique

Tout le monde n'est pas convaincu qu'un nouveau resserrement soit la bonne réponse. Le ministre italien des Finances, Giancarlo Giorgetti, a déclaré vendredi que les hausses de taux ne peuvent à elles seules maîtriser une poussée inflationniste enracinée dans des perturbations de l'offre plutôt que dans un excès de demande. "L'inflation provient d'un choc d'offre, pas tant d'une économie en surchauffe et d'une demande excessive, qui devraient être tempérées par une politique monétaire restrictive", a déclaré Giorgetti, selon Bloomberg. "Certes, cela peut aider, mais en soi, cela ne résout pas le problème".bloomberg

Le facteur énergétique

Le conflit en Iran a fait grimper les coûts de l'énergie en Europe, l'inflation énergétique en zone euro s'accélérant à 14.3% en août contre 10.3% en juillet, selon Eurostat. L'inflation sous-jacente, qui exclut l'énergie et l'alimentation, a en fait reculé à 2.4% contre 2.5% en août, soulignant l'argument de Giorgetti selon lequel la flambée des prix est concentrée sur des composantes liées à l'offre plutôt que sur des pressions de demande généralisées. La prochaine réunion de politique monétaire de la BCE, le 29 octobre, permettra de voir si les faucons peuvent maintenir la dynamique pour une troisième hausse cette année.europa+1