La Banque du Japon divisée sur l’accélération des hausses de taux

La Banque du Japon a publié lundi le résumé des opinions de sa réunion de politique monétaire des 30 et 31 juillet, révélant un conseil d'administration divisé sur l'opportunité d'accélérer le rythme des hausses de taux d'intérêt, alors que l'inflation sous-jacente converge vers l'objectif de 2 %. Au moins un membre a soutenu que le rythme des relèvements pourrait s'avérer plus rapide que ce qu'anticipent actuellement les marchés, compte tenu de l'accentuation des risques à la hausse sur les prix.cnbc+1

Un conseil divisé

La BoJ a maintenu ses taux inchangés à 1 % lors de la réunion de juillet par 8 voix contre 1, Hajime Takata s'étant démarqué en proposant une hausse de 25 points de base à 1,25 %. Le résumé des opinions montre que les divergences dépassent le cadre du simple vote. Une opinion a estimé qu'il était approprié de maintenir le taux directeur inchangé en raison du délai d'un an à un an et demi nécessaire pour que les effets d'une hausse se concrétisent, tandis qu'une autre a soutenu que les conditions restent suffisamment accommodantes pour poursuivre le resserrement.investinglive+1

Une autre opinion est allée encore plus loin, suggérant que le rythme du resserrement pourrait dépasser les anticipations actuelles des marchés. Les membres ont décrit les risques pesant sur les perspectives de prix comme étant "nettement orientés à la hausse", compte tenu de l'écart de production positif du Japon et de la demande stimulée par l'intelligence artificielle.investinglive

L'inflation et le pétrole sous surveillance

Les membres ont indiqué que l'inflation sous-jacente mesurée par l'IPC devrait atteindre un niveau globalement conforme à l'objectif de 2 % entre le second semestre de l'exercice 2026 et l'exercice 2027. Les coûts nationaux de distribution et d'emballage devraient entraîner une nouvelle accélération des hausses de prix à la consommation vers le début de l'automne.investinglive

Les tensions au Moyen-Orient ont occupé une place centrale dans les discussions. Les membres ont noté que les prix du pétrole brut et du naphta s'étaient repliés depuis leurs sommets d'avril, en partie en raison du retard des pétroliers quittant le golfe Persique, tout en prévenant que les conditions d'approvisionnement pourraient de nouveau se tendre si l'impasse dans le détroit d'Ormuz s'aggravait.investinglive

Évolution des anticipations de marché

Les marchés réagissent déjà à ces orientations plus fermes. Selon Central Bank Watch, la probabilité d'une hausse de taux lors de la réunion du 17 septembre avoisine 46 %, tandis que la réunion d'octobre affiche une probabilité implicite d'environ 77 %. Le rendement des obligations japonaises à deux ans a progressé la semaine dernière en raison des paris croissants sur un resserrement précoce, selon Reuters, et le couple yen/dollar EUR/JPY a reflété ce changement d'anticipations. La prochaine occasion d'agir pour la BoJ aura lieu lors de sa réunion de septembre, et les interventions publiques du gouverneur Kazuo Ueda d'ici là devraient être scrutées de près à la recherche de nouveaux signaux.marketscreener+1