BOJ-oppsummering viser splid i styret om raskere rentehevinger

Bank of Japan offentliggjorde mandag sin oppsummering av synspunkter fra policymøtet 30.-31. juli, som avslører et splittet styre som diskuterer om tempoet i rentehevingene bør økes etter hvert som den underliggende inflasjonen nærmer seg målet på 2 prosent. Minst én medlem hevdet at rentehevingene kan ende opp med å gå raskere enn markedet for øyeblikket venter, gitt økende oppside-risiko for prisene.cnbc+1

Et splittet styre

BOJ holdt renten uendret på 1 prosent på juli-møtet i en beslutning med 8 mot 1 stemmer, der styremedlem Hajime Takata var uenig og foreslo en heving på 25 basispunkter til 1,25 prosent. Oppsummeringen viser at uenigheten stakk dypere enn avstemningen tyder på. Én uttalelse slo fast at det var hensiktsmessig å holde styringsrenten uendret gitt et etterslep på rundt ett til halvannet år før effekten av en renteheving blir synlig, mens en annen hevdet at forholdene fortsatt er akkommoderende nok til å fortsette rentehevingene.investinglive+1

En annen uttalelse gikk enda lenger og antydet at strammingstempoet kan overstige nåværende markedsprising. Medlemmene beskrev risikoen for prisutsiktene som «betydelig forskjøvet mot oppsiden» gitt Japans positive produksjonsgap og KI-drevet etterspørsel.investinglive

Inflasjon og olje i fokus

Medlemmene uttalte at den underliggende KPI-inflasjonen ventes å nå et nivå som i store trekk er forenlig med målet på 2 prosent mellom andre halvår i regnskapsåret 2026 og regnskapsåret 2027. Innenlandske distribusjons- og emballasjekostnader ventes å drive en ny akselerasjon i konsumprisveksten mot tidlig høst.investinglive

Spenningene i Midtøsten var et sentralt tema i diskusjonen. Medlemmene bemerket at råolje- og naftaprisene hadde dempet seg fra toppene i april, delvis som følge av forsinkede tankskip ut av Persiabukta, men advarte om at tilbudsforholdene kan stramme seg til igjen dersom konflikten i Hormuzstredet forverres.investinglive

Endringer i markedsprisingen

Markedene reagerer allerede på den haukete understrømmen. Ifølge Central Bank Watch ligger sannsynligheten for en renteheving på møtet 17. september nær 46 prosent, mens møtet i oktober har en implisitt sannsynlighet på rundt 77 prosent for et rentehopp. Japans toårige statsobligasjonsrente steg i forrige uke som følge av økende veddemål om en tidlig heving, ifølge Reuters, og yen/dollar-paret EUR/JPY gjenspeilet de endrede forventningene. BOJs neste mulighet til å handle kommer på septembermøtet, og sentralbanksjef Kazuo Uedas offentlige uttalelser i mellomtiden vil sannsynligvis bli analysert nøye for ytterligere signaler.marketscreener+1