El Banco de Japón se divide sobre acelerar las subidas de tipos

El Banco de Japón publicó este lunes el Resumen de Opiniones de su reunión de política monetaria del 30 y 31 de julio, revelando un consejo dividido que debate si acelerar el ritmo de las subidas de los tipos de interés a medida que la inflación subyacente converge hacia el objetivo del 2 por ciento. Al menos un miembro argumentó que el ritmo de las subidas podría terminar siendo más rápido de lo que esperan actualmente los mercados, dados los crecientes riesgos al alza para los precios.cnbc+1

Un consejo dividido

El Banco de Japón mantuvo los tipos de interés sin cambios en el 1 por ciento en su reunión de julio con una decisión de 8 votos a favor y 1 en contra, en la que el miembro del consejo Hajime Takata discrepó al proponer un alza de 25 puntos básicos hasta el 1,25 por ciento. El Resumen de Opiniones muestra que la división era más profunda de lo que sugiere la votación. Una opinión señaló que era adecuado mantener la tasa de política monetaria sin cambios debido al desfase de entre un año y un año y medio antes de que se visibilicen los efectos de una subida, mientras que otra sostuvo que las condiciones siguen siendo lo suficientemente acomodaticias como para seguir elevando los tipos.investinglive+1

Otra opinión fue aún más lejos, sugiriendo que el ritmo del endurecimiento monetario podría superar las previsiones actuales del mercado. Los miembros describieron los riesgos para las perspectivas de precios como "marcadamente sesgados al alza" debido a la brecha de producción positiva de Japón y a la demanda impulsada por la IA.investinglive

Foco en la inflación y el petróleo

Los miembros afirmaron que se espera que la inflación subyacente del IPC alcance un nivel ampliamente coherente con el objetivo del 2 por ciento entre la segunda mitad del año fiscal 2026 y el año fiscal 2027. Se prevé que los costes de distribución y embalaje nacionales impulsen una nueva aceleración de las subidas de los precios de consumo hacia principios del otoño.investinglive

Las tensiones en Oriente Medio ocuparon un lugar destacado en la discusión. Los miembros señalaron que los precios del petróleo crudo y la nafta se habían moderado desde los máximos de abril, en parte debido al retraso de los petroleros que salían del golfo Pérsico, pero advirtieron que las condiciones de oferta podrían volver a tensionarse si empeora el conflicto en el estrecho de Ormuz.investinglive

Ajustes en los precios del mercado

Los mercados ya están reaccionando a estas señales alcistas. Según Central Bank Watch, la probabilidad de una subida de tipos en la reunión del 17 de septiembre se sitúa cerca del 46 por ciento, mientras que la reunión de octubre refleja una probabilidad implícita de endurecimiento del 77 por ciento aproximadamente. El rendimiento de la deuda japonesa a dos años repuntó la semana pasada ante las crecientes apuestas por una subida temprana, según Reuters, y el par yen/dólar EUR/JPY reflejó el cambio en las expectativas. La próxima oportunidad del Banco de Japón para actuar llegará en su reunión de septiembre, y se prevé que las declaraciones públicas del gobernador Kazuo Ueda en el período intermedio se analicen al detalle en busca de nuevas pistas.marketscreener+1