L’Eurogroupe exclut tout sauvetage et presse la France d’adopter son budget

Les ministres des Finances de la zone euro et la Banque centrale européenne ont enjoint la France de régler ses problèmes de dette en adoptant un budget pour 2027. À Luxembourg, jeudi 8 octobre, les ministres ont clairement indiqué qu'aucune institution de la zone euro n'est prête à intervenir pour faire baisser les coûts d'emprunt français. Selon des informations de Reuters reprises par The Korea Herald, ils ont décrit l'incertitude politique à l'origine de la vente massive sur les marchés comme un problème que la France doit résoudre elle-mêmebiz.heraldcorp.

Des rendements proches de 5%

Le rendement de l'obligation française à 10 ans a progressé de près de 80 points de base depuis début septembre. Il approche les 5%, son plus haut niveau depuis juillet 2002. Le 2 octobre, l'écart entre les rendements à 10 ans français et allemands a dépassé les 150 points de base, le plus large depuis la crise de la dette de la zone euro entre 2010 et 2012. Ce même jour, Fortune a rapporté que le rendement à 10 ans a atteint 4,989% et que les swaps sur défaut de crédit à cinq ans de la France ont grimpé à 81 points de base. Les rendements ont légèrement reflué vendredi mais sont restés élevés. Bloomberg a rapporté que les obligations de l'Italie, de la Grèce et de la Belgique sont également sous pression. Environ 38% des obligations d'entreprises françaises de haute qualité ont désormais un rendement inférieur à celui de la dette publique françaisefxstreet+3.

Lagarde, Moulin et les limites de l'intervention

Lors de la réunion, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que la banque disposait d'outils pour contrer les dynamiques de marché "injustifiées". Emmanuel Moulin, gouverneur de la Banque de France, a qualifié la situation budgétaire de la France de "sérieuse" et a souligné un déficit projeté de 5,4% du PIB. Il a également écarté l'idée d'une intervention de la BCE. Le ministre français des Finances, Lescure, a également affirmé que les conditions d'une intervention directe n'étaient pas réunies. Le président de l'Eurogroupe, Kyriakos Pierrakakis, a déclaré : "nous avons confiance dans l'engagement de la France concernant les finances publiques"investinglive+2.

Maartje Wijffelaars, de Rabobank, a indiqué que la BCE exigerait probablement d'abord la preuve d'un budget crédible. Elle n'agirait probablement qu'après avoir épuisé les interventions verbales et suspendu le resserrement quantitatiffxstreet.

Le budget du gouvernement ramènerait le déficit à 5% du PIB l'année prochaine. Il n'est pas certain qu'il soit adopté. Une élection présidentielle est prévue en avril et des élections législatives en mai, et la France prévoit d'émettre un montant record de 340 milliards d'euros d'obligations en 2027. Les manifestations étudiantes concernant le financement de l'éducation ajoutent également une pression sur le Premier ministre Sébastien Lecornubiz.heraldcorp+1.

Krugman et Trichet s'expriment

Dans une publication sur Substack jeudi, le prix Nobel Paul Krugman a écrit que la France est sur une "trajectoire budgétaire insoutenable". Il a fait valoir qu'un sauvetage serait très coûteux et diviserait l'Europe. "La France a peut-être franchi la ligne entre être trop grande pour faire faillite et être trop grande pour être sauvée", a-t-il écritcnbc.

Jean-Claude Trichet, qui a dirigé la BCE de 2004 à 2011, a déclaré à CNBC vendredi que "la balle est dans le camp du gouvernement et du parlement français". Il a ajouté que les politiciens français doivent "présenter quelque chose de crédible. C'est, bien sûr, l'une des conditions pour activer le TPI"cnbc.