Goldman prévoit une croissance mondiale de 2.8% en 2027 et deux hausses de taux de la Fed

Goldman Sachs Research s'attend à ce que l'économie mondiale croisse de 2.8% en 2027, un rythme légèrement supérieur aux 2.7% estimés pour cette année. La banque affirme que la baisse des prix de l'énergie et la poursuite des investissements dans l'intelligence artificielle devraient plus que compenser le durcissement des conditions financières et la réduction du soutien budgétaire, selon ses perspectives pour 2027 publiées le vendredi 13 novembre. Elle prévoit également deux hausses de taux supplémentaires de la Réserve fédérale avant que la Fed ne commence à les réduire à la fin de l'année prochaine.goldmansachs.com

"Nous prévoyons une nouvelle année de croissance du PIB solide mais sans éclat en 2027, mais plusieurs des impulsions qui ont façonné la croissance mondiale en 2026 seront différentes", a écrit Jan Hatzius, économiste en chef de la banque. Il projette une croissance supérieure au consensus aux États-Unis, au Japon et au Royaume-Uni, et des perspectives plus faibles pour l'Europe. Goldman table sur une croissance de 2.4% aux États-Unis, de 0.9% dans la zone euro et de 4.5% en Chine, a rapporté Seeking Alpha.seekingalpha.com

L'énergie et l'IA tirent les perspectives

Les stratèges en matières premières de Goldman s'attendent à ce que le brut Brent tombe à 78 dollars le baril d'ici la fin de 2027, à mesure que l'offre au Moyen-Orient continue de s'ajuster. Cela transformerait l'énergie d'un frein à la croissance en un modeste moteur, bien que l'Europe continue de ressentir les effets de coûts qui atteignent les consommateurs avec un décalage. La banque prévoit que l'investissement nominal mondial dans l'IA passera de 1.1 billion de dollars cette année à 1.8 billion de dollars en 2027, ajoutant environ 0.4 point de pourcentage à la croissance mondiale. La majeure partie de cette augmentation provient de plus de 500 milliards de dollars de dépenses supplémentaires en matériel aux États-Unis.goldmansachs.com

Les stratèges en actions de la banque s'attendent à ce que la poussée des investissements dans l'IA atteigne un sommet, avec une croissance des bénéfices du S&P 500 ↘ 0.36% ralentissant de 36% en 2026 à 11% en 2027, selon Yahoo Finance.finance.yahoo.com

Des hausses d'abord, puis des baisses

Goldman s'attend à ce que la Fed augmente ses taux en décembre et à nouveau en mars car les pressions inflationnistes persistent. Elle prévoit ensuite une baisse en décembre 2027 et trois autres en 2028, ramenant les taux entre 3.25% et 3.5%. La banque accorde à ce scénario de base une probabilité de 50%. Elle attribue 35% à un scénario avec une hausse supplémentaire et 15% à une récession.seekingalpha.com+1

La hausse de mars a été ajoutée après que le rapport sur les prix à la consommation d'octobre a été plus élevé que prévu. Les prix à la consommation ont augmenté de 0.4% ce mois-là, contre 0.3% prévu par les économistes, a rapporté The News & Observer.newsobserver.com Goldman s'attend toujours à ce que l'inflation PCE sous-jacente aux États-Unis, la mesure préférée de la Fed, ralentisse de 3.2% fin 2026 à 2.4% fin 2027 à mesure que les effets des tarifs douaniers s'estompent.

Des risques orientés à la baisse

Hatzius a averti que les risques pesant sur les prévisions "sont orientés à la baisse". Il a souligné trois menaces principales. La reprise des combats impliquant l'Iran pourrait faire remonter les prix de l'énergie, les déficits budgétaires importants pourraient faire grimper les rendements obligataires à long terme, en particulier en France, et les dépenses en IA pourraient être inférieures aux attentes. Il observe également les premiers signes indiquant que l'adoption de l'IA pèse sur le marché du travail.goldmansachs.com

"Nous voyons plus de risques de taux accommodants aux États-Unis que dans la plupart des autres économies, à la fois parce que les moteurs de l'inflation américaine semblent plus clairement temporaires et parce que les États-Unis sont les plus exposés à un ralentissement du cycle de l'IA", a écrit Hatzius.