Goldman prognostiziert 2,8 Prozent globales Wachstum für 2027 und zwei Fed-Zinserhöhungen

Goldman Sachs Research erwartet, dass die Weltwirtschaft im Jahr 2027 um 2,8 Prozent wachsen wird, etwas schneller als die geschätzten 2,7 Prozent für dieses Jahr. Die Bank gibt an, dass niedrigere Energiepreise und fortgesetzte Ausgaben für künstliche Intelligenz die strafferen finanziellen Bedingungen und einen schwindenden fiskalischen Impuls mehr als ausgleichen sollten, so der am Freitag, den 13. November, veröffentlichte Ausblick für 2027. Zudem prognostiziert sie zwei weitere Zinserhöhungen der Federal Reserve, bevor die Fed Ende nächsten Jahres mit Zinssenkungen beginnt.goldmansachs.com

"Wir erwarten ein weiteres Jahr mit solidem, aber unspektakulärem BIP-Wachstum im Jahr 2027, aber einige der Impulse, die das globale Wachstum 2026 prägten, werden anders aussehen", schrieb Jan Hatzius, Chefökonom der Bank. Er prognostiziert ein schnelleres Wachstum als der Konsens in den USA, Japan und Großbritannien sowie einen schwächeren Ausblick für Europa. Goldman beziffert das US-Wachstum auf 2,4 Prozent, das Wachstum im Euroraum auf 0,9 Prozent und das Chinas auf 4,5 Prozent, berichtete Seeking Alpha.seekingalpha.com

Energie und KI treiben den Ausblick

Die Rohstoffstrategen von Goldman erwarten, dass der Preis für Brent-Rohöl bis Ende 2027 auf 78 Dollar pro Barrel fallen wird, da sich das Angebot im Nahen Osten weiter anpasst. Das würde Energie von einem Wachstumshemmnis zu einem moderaten Impulsgeber machen, obwohl Europa weiterhin die Auswirkungen von Kosten spüren wird, die die Verbraucher mit Verzögerung erreichen. Die Bank prognostiziert, dass die nominalen globalen KI-Investitionen von 1,1 Billionen Dollar in diesem Jahr auf 1,8 Billionen Dollar im Jahr 2027 steigen werden, was etwa 0,4 Prozentpunkte zum globalen Wachstum beitragen wird. Der Großteil dieses Anstiegs stammt aus mehr als 500 Milliarden Dollar an zusätzlichen US-Hardwareausgaben.goldmansachs.com

Die Aktienstrategen der Bank erwarten, dass der KI-Investitionsschub seinen Höhepunkt erreicht, wobei das Gewinnwachstum des S&P 500 ↘ 0.36% laut Yahoo Finance von 36 Prozent im Jahr 2026 auf 11 Prozent im Jahr 2027 sinken wird.finance.yahoo.com

Erst Erhöhungen, dann Senkungen

Goldman erwartet, dass die Fed die Zinsen im Dezember und erneut im März anheben wird, da der Inflationsdruck anhält. Danach sieht sie eine Senkung im Dezember 2027 und drei weitere im Jahr 2028, was die Zinsen auf 3,25 bis 3,5 Prozent bringen würde. Die Bank gibt diesem Basisszenario eine Wahrscheinlichkeit von 50 Prozent. Sie weist einem Szenario mit einer zusätzlichen Erhöhung 35 Prozent und einer Rezession 15 Prozent zu.seekingalpha.com+1

Die Zinserhöhung im März wurde hinzugefügt, nachdem der Verbraucherpreisbericht für Oktober heißer als erwartet ausgefallen war. Die Verbraucherpreise stiegen in diesem Monat um 0,4 Prozent, verglichen mit den von Ökonomen prognostizierten 0,3 Prozent, berichtete The News & Observer. Goldman erwartet weiterhin, dass die US-Kern-PCE-Inflation, das bevorzugte Maß der Fed, von 3,2 Prozent Ende 2026 auf 2,4 Prozent bis Ende 2027 sinken wird, da die Auswirkungen der Zölle nachlassen.newsobserver.com

Risiken neigen zur Abwärtsseite

Hatzius warnte, dass die Risiken für die Prognose "zur Abwärtsseite neigen". Er verwies auf drei Hauptbedrohungen. Erneute Kämpfe unter Beteiligung des Iran könnten die Energiepreise wieder in die Höhe treiben, große Haushaltsdefizite könnten die langfristigen Anleiherenditen in die Höhe treiben, insbesondere in Frankreich, und die KI-Ausgaben könnten niedriger ausfallen als erwartet. Er sieht auch frühe Anzeichen dafür, dass die KI-Einführung den Arbeitsmarkt belastet.goldmansachs.com

"Wir sehen in den USA mehr taubenhafte Zinsrisiken als in den meisten anderen Volkswirtschaften, sowohl weil die Treiber der US-Inflation klarer vorübergehend aussehen als auch weil die USA am stärksten von einem Abschwung im KI-Zyklus betroffen sind", schrieb Hatzius.