Goldman prevé un crecimiento global del 2.8% en 2027 y dos subidas de tipos de la Fed

Goldman Sachs Research espera que la economía mundial crezca un 2.8% en 2027, ligeramente por encima del 2.7% estimado para este año. El banco señala que los menores precios de la energía y el gasto continuo en inteligencia artificial deberían compensar con creces el endurecimiento de las condiciones financieras y la reducción del impulso fiscal, según sus perspectivas para 2027 publicadas el viernes 13 de noviembre. También prevé dos subidas adicionales de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal antes de que comience a recortarlos a finales del próximo año.goldmansachs.com

"Esperamos otro año de crecimiento sólido pero poco destacable del PIB en 2027, aunque varios de los impulsos que dieron forma al crecimiento global en 2026 se verán diferentes", escribió Jan Hatzius, economista jefe del banco. Proyecta un crecimiento superior al consenso en EE. UU., Japón y el Reino Unido, y una perspectiva más débil para Europa. Goldman sitúa el crecimiento de EE. UU. en el 2.4%, el de la eurozona en el 0.9% y el de China en el 4.5%, informó Seeking Alpha.seekingalpha.com

La energía y la IA impulsan las perspectivas

Los estrategas de materias primas de Goldman esperan que el crudo Brent caiga a 78 dólares por barril para finales de 2027 a medida que la oferta en Oriente Medio siga ajustándose. Eso convertiría a la energía de un lastre para el crecimiento en un impulso moderado, aunque Europa seguirá sintiendo los efectos de unos costes que llegan a los consumidores con retraso. El banco prevé que la inversión nominal global en IA aumente a 1.8 billones de dólares en 2027 desde los 1.1 billones de este año, añadiendo cerca de 0.4 puntos porcentuales al crecimiento global. La mayor parte de ese aumento proviene de más de 500.000 millones de dólares en gasto adicional en hardware en EE. UU.goldmansachs.com

Los estrategas de renta variable del banco esperan que el impulso de la inversión en IA toque techo, con un crecimiento de los beneficios del S&P 500 ↘ 0.36% desacelerándose del 36% en 2026 al 11% en 2027, según Yahoo Finance.finance.yahoo.com

Primero subidas, luego recortes

Goldman espera que la Fed suba los tipos en diciembre y de nuevo en marzo debido a que las presiones inflacionistas persisten. Luego prevé un recorte en diciembre de 2027 y tres más en 2028, llevando los tipos al 3.25%–3.5%. El banco otorga a este escenario base una probabilidad del 50%. Asigna un 35% a un escenario con una subida extra y un 15% a una recesión.seekingalpha.com+1

La subida de marzo se añadió después de que el informe de precios al consumo de octubre fuera más alto de lo esperado. Los precios al consumo subieron un 0.4% ese mes, frente al 0.3% que habían previsto los economistas, informó The News & Observer.newsobserver.com Goldman sigue esperando que la inflación PCE subyacente de EE. UU., la medida preferida de la Fed, se desacelere del 3.2% a finales de 2026 al 2.4% a finales de 2027 a medida que se desvanezcan los efectos de los aranceles.

Los riesgos se inclinan a la baja

Hatzius advirtió que los riesgos para el pronóstico "están inclinados a la baja". Señaló tres amenazas principales. La reanudación de los combates con Irán podría volver a presionar al alza los precios de la energía, los grandes déficits fiscales podrían elevar los rendimientos de los bonos a largo plazo, particularmente en Francia, y el gasto en IA podría ser menor de lo esperado. También observa señales tempranas de que la adopción de la IA está pesando sobre el mercado laboral.goldmansachs.com

"Vemos más riesgos de tipos moderados en EE. UU. que en la mayoría de las otras economías, tanto porque los impulsores de la inflación en EE. UU. parecen más claramente temporales como porque EE. UU. es el más expuesto a una recesión en el ciclo de la IA", escribió Hatzius.