Goldman Sachs 2027’de küresel büyümenin yüzde 2.8 olacağını ve Fed’in iki kez faiz artıracağını öngörüyor

Goldman Sachs Research, dünya ekonomisinin 2027 yılında bu yıl için tahmin edilen yüzde 2.7'lik büyümeden biraz daha hızlı bir şekilde yüzde 2.8 oranında büyümesini bekliyor. Banka, 13 Kasım Cuma günü yayınlanan 2027 görünüm raporuna göre, düşük enerji fiyatlarının ve yapay zekaya yönelik devam eden harcamaların, sıkılaşan finansal koşulları ve azalan mali teşvikleri fazlasıyla telafi edeceğini belirtiyor. Ayrıca, Fed'in gelecek yılın sonlarında faiz indirimlerine başlamadan önce iki kez daha faiz artıracağı tahmin ediliyorgoldmansachs.com.

Bankanın baş ekonomisti Jan Hatzius, "2027'de sağlam ancak olağanüstü olmayan bir GSYH büyümesi bekliyoruz, ancak 2026'da küresel büyümeyi şekillendiren bazı unsurlar farklı görünecek" diye yazdı. Hatzius, ABD, Japonya ve İngiltere'de konsensüsün üzerinde bir büyüme, Avrupa için ise daha zayıf bir görünüm öngörüyor. Seeking Alpha'nın haberine göre Goldman, ABD büyümesini yüzde 2.4, euro bölgesi büyümesini yüzde 0.9 ve Çin'in büyümesini yüzde 4.5 olarak tahmin ediyorseekingalpha.com.

Enerji ve yapay zeka görünümü yönlendiriyor

Goldman'ın emtia stratejistleri, Orta Doğu'daki arzın ayarlanmaya devam etmesiyle Brent petrolün 2027 sonuna kadar varil başına 78 dolara düşmesini bekliyor. Bu durum, enerjiyi büyüme üzerinde bir yük olmaktan çıkarıp mütevazı bir destek haline getirecek, ancak Avrupa tüketicilere gecikmeli yansıyan maliyetlerin etkilerini hissetmeye devam edecek. Banka, nominal küresel yapay zeka yatırımlarının bu yılki 1.1 trilyon dolardan 2027'de 1.8 trilyon dolara çıkacağını ve küresel büyümeye yaklaşık 0.4 puan katkı sağlayacağını tahmin ediyor. Bu artışın büyük kısmı, ABD'deki donanım harcamalarındaki 500 milyar doları aşan ek yatırımdan kaynaklanıyorgoldmansachs.com.

Bankanın hisse senedi stratejistleri, yapay zeka yatırım hamlesinin zirve yapmasını ve Yahoo Finance'e göre S&P 500 ↘ 0.36% kazanç büyümesinin 2026'daki yüzde 36'dan 2027'de yüzde 11'e yavaşlamasını bekliyorfinance.yahoo.com.

Önce artışlar, sonra indirimler

Goldman, enflasyonist baskıların devam etmesi nedeniyle Fed'in Aralık ayında ve tekrar Mart ayında faiz artırmasını bekliyor. Ardından 2027 Aralık'ta bir indirim ve 2028'de üç indirim daha öngörerek faiz oranlarını yüzde 3.25 ile yüzde 3.5 aralığına getirmeyi planlıyor. Banka bu temel senaryoya yüzde 50 olasılık veriyor. Ek bir faiz artışı senaryosuna yüzde 35, resesyon senaryosuna ise yüzde 15 olasılık tanıyorseekingalpha.com+1.

Mart ayındaki faiz artışı beklentisi, Ekim ayı tüketici fiyat raporunun beklenenden yüksek gelmesinin ardından eklendi. The News & Observer'ın haberine göre, tüketici fiyatları o ay ekonomistlerin tahmin ettiği yüzde 0.3'e kıyasla yüzde 0.4 arttı. Goldman, Fed'in tercih ettiği ölçüt olan ABD çekirdek PCE enflasyonunun, tarifelerin etkisinin azalmasıyla 2026 sonunda yüzde 3.2'den 2027 sonunda yüzde 2.4'e gerilemesini bekliyornewsobserver.com.

Riskler aşağı yönlü

Hatzius, tahminlere yönelik risklerin "aşağı yönlü olduğunu" konusunda uyardı. Üç ana tehdide dikkat çekti: İran'ın dahil olduğu yeni çatışmalar enerji fiyatlarını tekrar yükseltebilir, büyük mali açıklar özellikle Fransa'da uzun vadeli tahvil getirilerini yukarı çekebilir ve yapay zeka harcamaları beklenenden düşük kalabilir. Ayrıca yapay zeka benimsemenin iş piyasası üzerinde baskı oluşturduğuna dair erken işaretler gördüğünü belirttigoldmansachs.com.

Hatzius, "ABD'de faiz indirimi risklerini diğer ekonomilerin çoğundan daha güvercin görüyoruz, çünkü hem ABD'deki enflasyon sürücüleri daha geçici görünüyor hem de ABD yapay zeka döngüsündeki bir gerilemeye karşı en savunmasız konumda" diye yazdı.