Face à la faiblesse du yen, la BoJ plaide pour des hausses de taux plus rapides

Le dollar australien a grimpé à son plus haut niveau face au yen japonais depuis environ 35 ans, porté par l'écart croissant entre la posture ferme de la Banque de réserve d'Australie (RBA) face à l'inflation et la politique comparativement accommodante de la Banque du Japon (BoJ). La paire AUD/JPY a atteint 114,75 début juin avant de se replier dans une fourchette de 110 à 112 en août après l'intervention japonaise, mais elle reste élevée par rapport aux normes historiques.cryptobriefing+1

Des banques centrales divergentes

La RBA a maintenu son taux directeur à 4,35 % tout au long de l'année 2026, 92 % des économistes interrogés par Finder s'attendant à un statu quo lors de la réunion de la banque le 11 août. La banque centrale australienne a conservé sa posture stricte, se disant prête à agir davantage si l'inflation persiste.aussie+2

De son côté, la banque centrale du Japon maintient son taux à 1 % après l'avoir relevé depuis 0,75 % plus tôt cette année, un niveau record en trois décennies mais qui reste bien inférieur aux taux australiens. L'écart de 335 points de base entre les deux taux directeurs a favorisé un regain d'intérêt pour le carry trade, une stratégie où les investisseurs empruntent à bas coût en yens pour placer leurs fonds dans des actifs en dollars australiens à meilleur rendement.cnbc+2

Les faucons de la BoJ s'activent

Le résumé des opinions de la réunion de juillet de la BoJ, publié le 10 août, montre que les responsables politiques ont mis en garde contre les risques croissants d'inflation, qui exigent un rythme de hausse des taux plus rapide que prévu. « Le risque d'attendre n'est plus marginal. Nous devons accélérer le rythme d'ajustement du degré d'assouplissement monétaire », a déclaré un membre du conseil, selon Reuters.933thedrive

Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a laissé entendre qu'une hausse des taux était fort probable dès le mois de septembre, ce qui pourrait commencer à réduire l'écart de politique monétaire. Le Japon a également procédé le 31 juillet à des interventions d'achat de yens estimées à près de 59 milliards de dollars, ramenant la paire AUD/JPY sous ses sommets de juin.reuters+2

Carry trade et risques associés

La hausse de la paire à des niveaux inédits depuis 1991 reflète un appétit pour le risque plus large, la devise australienne, liée aux matières premières, bénéficiant de la demande chinoise de minerai de fer et de charbon. Cependant, les traders font face à des vents contraires croissants : une BoJ qui s'oriente vers un resserrement plus rapide, la menace constante de nouvelles interventions japonaises, et la possibilité que la RBA finisse par assouplir sa politique si l'inflation continue de ralentir, l'indice des prix à la consommation (IPC) moyen tronqué étant ressorti plus faible que prévu à 3,6 % au deuxième trimestre.travelmoneyoz+2

Pour l'instant, le différentiel de taux reste le facteur dominant, mais la rhétorique de plus en plus ferme de la BoJ suggère que la faiblesse pluriannuelle du yen pourrait approcher d'un point d'inflexion.