El Banco de Japón aboga por acelerar las alzas de tipos ante la debilidad del yen

El dólar australiano se ha disparado hasta alcanzar su nivel más fuerte frente al yen japonés en aproximadamente 35 años, impulsado por la creciente brecha entre la postura restrictiva del Banco de la Reserva de Australia frente a la inflación y la política comparativamente expansiva del Banco de Japón. El par AUD/JPY alcanzó los 114,75 a principios de junio antes de moderarse al rango de 110 a 112 en agosto tras la intervención japonesa, pero sigue estando en niveles elevados en términos históricos.cryptobriefing+1

Divergencia entre bancos centrales

El RBA ha mantenido su tipo de interés oficial en el 4,35% a lo largo de 2026, y el 92% de los economistas encuestados por Finder prevén que no habrá cambios en la reunión del banco del 11 de agosto. El banco central de Australia ha mantenido su postura restrictiva, mostrando su disposición a tomar más medidas si la inflación persiste.aussie+2

El banco central de Japón, por su parte, mantiene los tipos en el 1% tras haberlos subido desde el 0,75% a principios de año, el nivel más alto en tres décadas, pero aún muy por debajo de los niveles australianos. La brecha de 335 puntos básicos entre ambos tipos de interés oficiales ha impulsado el resurgimiento del carry trade, una estrategia en la que los inversores se endeudan a bajo coste en yenes para colocar los fondos en activos en dólares australianos de mayor rendimiento.cnbc+2

Despiertan los halcones del BOJ

El resumen de opiniones de la reunión de julio del BOJ, publicado el 10 de agosto, reveló que los responsables de la política monetaria advirtieron de los crecientes riesgos de inflación, lo que exigiría un ritmo de subidas de tipos más rápido de lo previsto. "El riesgo de esperar ya no es marginal. Debemos acelerar el ritmo de ajuste del grado de flexibilización monetaria", afirmó un miembro del consejo, según Reuters.933thedrive

El gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, ha señalado que existe una fuerte probabilidad de una subida de tipos tan pronto como en septiembre, lo que podría empezar a reducir la brecha de política monetaria. Japón también llevó a cabo intervenciones de compra de yenes estimadas en hasta 59.000 millones de dólares el 31 de julio, lo que hizo retroceder al par AUD/JPY desde sus máximos de junio.reuters+2

El carry trade y sus riesgos

La subida del par a niveles no vistos desde 1991 refleja un mayor apetito por el riesgo, con la divisa australiana, vinculada a las materias primas, beneficiándose de la demanda china de mineral de hierro y carbón. Sin embargo, los operadores se enfrentan a crecientes vientos en contra: un BOJ que avanza hacia un endurecimiento más rápido, la amenaza siempre presente de nuevas intervenciones japonesas y la posibilidad de que el RBA acabe relajando su política si la inflación sigue moderándose. El IPC de media recortada se situó por debajo de lo previsto, en el 3,6% en el segundo trimestre.travelmoneyoz+2

Por ahora, el diferencial de tipos sigue siendo la fuerza dominante, pero la retórica cada vez más restrictiva del BOJ sugiere que la debilidad de varios años del yen podría estar acercándose a un punto de inflexión.