BOJ: Ζητά ταχύτερες αυξήσεις επιτοκίων εν μέσω αδυναμίας του γεν

Το δολάριο Αυστραλίας σημείωσε άνοδο στο υψηλότερο επίπεδό του έναντι του ιαπωνικού γεν εδώ και περίπου 35 χρόνια, λόγω της διευρυνόμενης απόκλισης μεταξύ της επιθετικής στάσης της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστραλίας (RBA) για τον πληθωρισμό και της συγκριτικά διευκολυντικής πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BOJ). Η ισοτιμία AUD/JPY άγγιξε το 114,75 στις αρχές Ιουνίου προτού υποχωρήσει στο εύρος 110-112 τον Αύγουστο μετά την παρέμβαση των ιαπωνικών αρχών, αλλά παραμένει σε υψηλά επίπεδα με βάση τα ιστορικά δεδομένα.cryptobriefing+1

Αποκλίνουσες πορείες για τις κεντρικές τράπεζες

Η RBA διατήρησε το βασικό της επιτόκιο στο 4,35% καθ' όλη τη διάρκεια του 2026, με το 92% των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα της Finder να μην αναμένει καμία αλλαγή στη συνεδρίαση της τράπεζας στις 11 Αυγούστου. Η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας διατηρεί την επιθετική της στάση, σηματοδοτώντας την ετοιμότητά της να αναλάβει περαιτέρω δράση εάν ο πληθωρισμός επιμείνει.aussie+2

Στο μεταξύ, το επιτόκιο της κεντρικής τράπεζας της Ιαπωνίας βρίσκεται στο 1%, μετά την αύξησή του από το 0,75% νωρίτερα φέτος: πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών δεκαετιών, το οποίο ωστόσο παραμένει πολύ χαμηλότερο από τα επίπεδα της Αυστραλίας. Η διαφορά των 335 μονάδων βάσης μεταξύ των δύο επιτοκίων έχει τροφοδοτήσει την αναβίωση του carry trade, όπου οι επενδυτές δανείζονται φθηνά σε γεν και τοποθετούν τα κεφάλαιά τους σε περιουσιακά στοιχεία δολαρίου Αυστραλίας με υψηλότερες αποδόσεις.cnbc+2

Κινητικότητα από τα «γεράκια» της BOJ

Μια σύνοψη των απόψεων από τη συνεδρίαση της BOJ τον Ιούλιο, η οποία δόθηκε στη δημοσιότητα στις 10 Αυγούστου, αποκάλυψε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προειδοποίησαν για αυξανόμενους κινδύνους πληθωρισμού που απαιτούν ταχύτερο ρυθμό αυξήσεων των επιτοκίων από τον αναμενόμενο. «Ο κίνδυνος της αναμονής δεν είναι πλέον οριακός. Πρέπει να επιταχύνουμε τον ρυθμό προσαρμογής του βαθμού της νομισματικής χαλάρωσης», δήλωσε ένα μέλος του διοικητικού συμβουλίου, σύμφωνα με το Reuters.933thedrive

Ο διοικητής της BOJ, Kazuo Ueda, έχει σηματοδοτήσει μεγάλες πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων ακόμη και τον Σεπτέμβριο, γεγονός που θα μπορούσε να αρχίσει να γεφυρώνει το χάσμα πολιτικής. Η Ιαπωνία πραγματοποίησε επίσης παρεμβάσεις αγοράς γεν που εκτιμάται ότι έφτασαν έως και τα 59 δισεκατομμύρια δολάρια στις 31 Ιουλίου, επαναφέροντας την ισοτιμία AUD/JPY από τα υψηλά του Ιουνίου.reuters+2

Carry Trade και κίνδυνοι

Η άνοδος της ισοτιμίας σε επίπεδα που είχαν να σημωθούν από το 1991 αντανακλά τη γενικότερη διάθεση για ανάληψη κινδύνου, με το συνδεδεμένο με τα εμπορεύματα νόμισμα της Αυστραλίας να επωφελείται από την κινεζική ζήτηση για σιδηρομετάλλευμα και άνθρακα. Ωστόσο, οι επενδυτές αντιμετωπίζουν αυξανόμενες αντιξοότητες: μια BOJ που κινείται προς ταχύτερη σύσφιξη, τη διαρκή απειλή περαιτέρω ιαπωνικών παρεμβάσεων και την πιθανότητα η RBA να προχωρήσει τελικά σε χαλάρωση εάν ο πληθωρισμός συνεχίσει να μετριάζεται. Ο δομικός πληθωρισμός (trimmed-mean CPI) διαμορφώθηκε χαμηλότερα από το αναμενόμενο, στο 3,6% το δεύτερο τρίμηνο.travelmoneyoz+2

Προς το παρόν, η διαφορά των επιτοκίων παραμένει η κυρίαρχη δύναμη, αλλά η ολοένα και πιο επιθετική ρητορική της BOJ υποδηλώνει ότι η πολυετής αδυναμία του γεν ενδέχεται να πλησιάζει σε σημείο καμπής.