BOJ-Währungshüter fordern schnellere Zinserhöhungen bei anhaltender Yenschwäche

Der Australische Dollar ist auf den höchsten Stand gegenüber dem japanischen Yen seit rund 35 Jahren gestiegen. Grund dafür ist die wachsende Kluft zwischen der restriktiven Inflationspolitik der Reserve Bank of Australia und der vergleichsweise lockeren Geldpolitik der Bank of Japan. Das Währungspaar AUD/JPY erreichte Anfang Juni einen Höchststand von 114,75, bevor es sich nach einer japanischen Intervention im August im Bereich von 110 bis 112 einpendelte, im historischen Vergleich jedoch weiterhin auf hohem Niveau bleibt.cryptobriefing+1

Divergierende Notenbanken

Die RBA hat ihren Leitzins im gesamten Jahr 2026 bei 4,35 % belassen. 92 % der von Finder befragten Ökonomen erwarten für die Sitzung der Notenbank am 11. August keine Änderung. Australiens Zentralbank behält ihren restriktiven Kurs bei und signalisiert Bereitschaft zu weiteren Schritten, sollte die Inflation hartnäckig bleiben.aussie+2

Japans Zentralbank liegt unterdessen bei 1 %, nachdem sie die Zinsen Anfang des Jahres von 0,75 % angehoben hatte: der höchste Stand seit drei Jahrzehnten, aber immer noch weit unter dem australischen Niveau. Die Differenz von 335 Basispunkten zwischen den beiden Leitzinsen hat zu einer Wiederbelebung des Carry Trades geführt, bei dem sich Anleger günstig in Yen verschulden und die Mittel in höher verzinsten Vermögenswerten in Australischen Dollar anlegen.cnbc+2

BOJ-Falken werden aktiv

Eine am 10. August veröffentlichte Zusammenfassung der Meinungen der BOJ-Sitzung im Juli zeigte, dass die Währungshüter vor zunehmenden Inflationsrisiken warnten, die ein schnelleres Tempo bei den Zinserhöhungen als erwartet erfordern. „Das Risiko des Abwartens ist nicht mehr geringfügig. Wir müssen das Tempo der Anpassung des Grads der geldpolitischen Lockerung beschleunigen“, sagte ein Ratsmitglied laut Reuters.933thedrive

BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda hat eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung bereits im September signalisiert, was die geldpolitische Kluft verringern könnte. Zudem führte Japan am 31. Juli Interventionen zum Kauf von Yen im geschätzten Wert von bis zu 59 Milliarden Dollar durch, was das Paar AUD/JPY von seinen Juni-Höchstständen zurückwarf.reuters+2

Carry Trade und Risiken

Der Anstieg des Währungspaars auf Stände, die seit 1991 nicht mehr verzeichnet wurden, spiegelt eine allgemeinere Risikobereitschaft wider, wobei Australiens rohstoffabhängige Währung von der chinesischen Nachfrage nach Eisenerz und Kohle profitiert. Händler sehen sich jedoch wachsendem Gegenwind ausgesetzt: einer BOJ, die sich in Richtung einer schnelleren Straffung bewegt, der allgegenwärtigen Gefahr weiterer japanischer Interventionen und der Möglichkeit, dass die RBA die Zinsen schließlich senkt, wenn sich die Inflation weiter abschwächt. Die getrimmte Kerninflation fiel im zweiten Quartal mit 3,6 % schwächer aus als erwartet.travelmoneyoz+2

Vorerst bleibt die Zinsdifferenz die dominierende Kraft, doch die zunehmend restriktive Rhetorik der BOJ deutet darauf hin, dass die mehrjährige Schwäche des Yen vor einem Wendepunkt stehen könnte.