Shein valorisé entre 22 et 25 milliards de dollars pour son IPO à Hong Kong, un plongeon de 75 % par rapport à son pic

Le géant de la fast-fashion en ligne Shein se dirige vers l'une des introductions en bourse les plus attendues de l'année avec une valorisation bien inférieure à son ancien sommet, Bloomberg Intelligence estimant la valeur de l'entreprise entre 22 et 25 milliards de dollars, soit environ un quart des 98,2 milliards de dollars qu'elle valait lors d'une levée de fonds en 2022.bloomberg+1

Cette estimation, publiée par Catherine Lim et Jason Zhu, analystes chez Bloomberg Intelligence, valorise Shein à environ 13 à 15 fois ses bénéfices projetés pour 2027, année choisie comme base plus normalisée après que les perturbations du fret et des tarifs douaniers auront pesé sur les résultats de 2026. Reuters a rapporté le 4 août que Shein visait une valorisation de 30 à 40 milliards de dollars pour cette introduction, qui pourrait être lancée dès la mi-août. Des rapports antérieurs situaient l'objectif de l'entreprise entre 40 et 50 milliards de dollars.reuters+3

Mesures incitatives pour les investisseurs et ralentissement de la croissance

Des documents déposés auprès de la bourse de Hong Kong montrent que Shein propose des versements en espèces et des actions supplémentaires aux investisseurs des derniers tours de table, alors qu'elle poursuit son introduction en bourse à une valorisation inférieure à celle des précédents cycles privés. Les investisseurs des cycles de financement Pre-D, D et D+ recevront un versement garanti en espèces équivalant à un rendement annuel de 8 %, soit environ 1,1 milliard de dollars au total, sur leur investissement initial, payé en trois versements jusqu'en septembre 2026.cyprus-mail

L'entreprise a enregistré une perte nette de 99 millions de dollars au premier trimestre 2026, rompant avec des années de rentabilité, tandis que son bénéfice net pour l'ensemble de l'année 2025 a chuté de 38,7 %. Aux États-Unis, le chiffre d'affaires a reculé de 14 % au premier trimestre après la fin de l'exonération de droits de douane « de minimis » pour les petits colis.finance.yahoo+1

Le repli du Vietnam souligne la dépendance à l'égard de la Chine

Une enquête de Reuters publiée le 10 août a révélé que Shein réduit considérablement ses activités au Vietnam, un peu plus d'un an après avoir loué un hub logistique sous douane de 15 hectares près de Hô Chi Minh-Ville. Le bail ne couvre plus désormais que six hectares, des licenciements massifs ont débuté en avril, et seule une poignée de travailleurs étaient présents lors d'une visite du site fin juillet.indexbox+1

Ce repli reflète la fin de l'exonération américaine « de minimis » pour tous les pays, et pas seulement pour la Chine, ainsi que la difficulté de reproduire la rapidité et les faibles marges du réseau de fournisseurs de Shein basé à Guangzhou. Le PDG Sky Xu s'est engagé en février à investir plus de 10 milliards de yuans (1,5 milliard de dollars) dans un système de chaîne d'approvisionnement intelligent dans la province du Guangdong.finance.yahoo

Shein a reçu l'approbation de la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine le 10 juillet, franchissant ainsi un obstacle bureaucratique majeur, après avoir renoncé à des tentatives d'introduction en bourse à New York et à Londres.cryptobriefing