Anthropic propose à Blackstone un rendement de 10% sur une dette liée aux puces, selon le FT

Anthropic propose à Blackstone ↘ 2.37% un rendement supérieur à 10% pour contribuer au financement de son dernier accord sur les puces, a rapporté le Financial Times le vendredi 16 octobre 2026. Ce taux montre à quel point l'entreprise d'IA est prête à payer pour financer son développement informatique. Selon des personnes proches du dossier, les fonds de Blackstone injecteraient 9 milliards de dollars dans une dette garantie par les paiements de location des puces sur cinq ans d'Anthropic, a déclaré Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 1.04%, ajoutant qu'il n'avait pas pu vérifier immédiatement l'information.reuters.com+1

L'investissement fait partie d'un programme de dette de 60 milliards de dollars appelé "Projet North Star". Il aiderait à financer l'achat par Anthropic d'unités de traitement tensoriel (TPU) personnalisées développées par Google Alphabet Inc. ↘ 2.32%. Le FT a indiqué que l'opération devrait être le plus grand financement de puces à ce jour et un test clé de l'appétit des investisseurs pour la dette liée à l'IA.

Une tarification supérieure au marché

Les 9 milliards de dollars de Blackstone représenteraient environ la moitié d'une tranche de prêt junior de 18 milliards de dollars. La société s'est vu proposer un coupon de 10%, et son rendement total serait plus élevé une fois pris en compte les remises et les frais liés aux nouvelles émissions, a rapporté le FT. À titre de comparaison, un emprunteur ayant un profil de crédit similaire paie généralement environ 7% sur le marché obligataire public, selon l'indice ICE BofA BB US High Yield. Les 9 milliards de dollars restants de dette junior seraient vendus à d'autres investisseurs dans les mois à venir, éventuellement à un rendement inférieur.ft.com

Le FT a également rapporté que Blackstone a déclaré à ses partenaires d'investissement que l'opération était une occasion rare d'obtenir un rendement élevé sur une dette liée à Anthropic. Blackstone s'attend à ce qu'Anthropic obtienne une note de qualité investissement et emprunte à des conditions beaucoup plus avantageuses une fois qu'elle sera cotée en bourse. Blackstone a refusé de commenter et Anthropic n'a pas répondu immédiatement, selon le FT. Environ quatre mois plus tôt, Anthropic avait payé un taux de 8,5% sur environ 4,4 milliards de dollars de dette dans le cadre d'une opération similaire appelée "Projet Big Sky", a rapporté Sina Finance, citant le FT.finance.sina.cn+1

Le soutien de Broadcom

Le programme comprend également environ 42 milliards de dollars de dette senior garantie par Broadcom ↘ 4.52%, qui aide à développer les puces avec Google. Cette dette pourrait devenir négociable sur le marché obligataire institutionnel 144A une fois que les fonds auront été décaissés en 2027, a précisé le FT. Bank of America ↘ 0.91%, Citigroup ↗ 0.85% et Morgan Stanley ↘ 0.84% ont commencé à syndiquer cette partie senior cette semaine. Les prêts sont divisés en deux tranches de 21 milliards de dollars arrivant à échéance en 2033, a rapporté l'IFR.ifre.com+1

Dans cette structure, un véhicule ad hoc achète les puces et les loue à Anthropic. La garantie de Broadcom entre en jeu si Anthropic rencontre des difficultés, un montage qui, selon l'IFR, susciterait des critiques en tant que financement circulaire.ifre.com

Le prospectus d'introduction en bourse d'Anthropic indique que Broadcom a accepté de lui prêter jusqu'à 42 milliards de dollars via des billets convertibles en actions Anthropic. Le document avertit également que le double rôle de Broadcom en tant que fournisseur et prêteur crée des "conflits d'intérêts potentiels", selon Yahoo Finance, citant CNBC. Bloomberg a rapporté que le financement est surveillé par tout Wall Street pour s'assurer que les investisseurs souhaitent toujours soutenir le développement de l'IA.finance.yahoo.com+1